何奇
公募权益投资部总经理、基金经理
擅长增强GARP策略，深耕成长与周期行业
代表产品：
西部利得策略优选混合（R3）
西部利得聚禾混合（R3）
2022回顾及2023展望：
2022年，无疑是一个在跌宕起伏中见证历史的年度。这一年，我们迎来了俄乌冲突似黑天鹅又似灰犀牛般的爆发；这一年，我们经历了美联储似预期内又似不得已般的紧缩；这一年，我们遭遇了新冠疫情似无休止又似强弩之末般的席卷……
在这个充满了魔幻色彩的年份，A股市场在经历了三年结构性行情后，迎来了全球政治周期共振和中美经济周期错配，峰回路转的预期波动催生了资本市场的大起大落，最终下跌的阴线幻化为全球风险资产普跌的缩影。
时间拨回年初，鉴于中国经济下行压力的加大，新年伊始我们就把稳增长作为主线配置。虽然金融地产这些价值板块全年相对抗跌，但是这波稳增长行情一波三折，资本市场也不得不面临较长时间的盈利压力。尽管2022年周期、消费、科技和制造等方向均有阶段性表现，但最终在总量经济的下行压力下，改为谁也无法改变基本面预期的下修。
没有一个冬天不会过去，没有一个春天不会到来。在经历了资本市场短暂的寒冬后，兔年的曙光在市场的犹豫与摇摆中乍现。当新冠疫情的阴霾正在散去，市场不会放慢脚步去耐心等待共识的凝聚。它反而会在你蓦然回首后，感慨灯火阑珊的已逝。基于周期轮动也好，基于困境反转也罢，我们有充足的理由相信—— 2023年，权益市场有望迎来柳暗花明！
2022年的柳暗之一，无疑是来自美联储的持续加息。在全球经济衰退压力逐步较大且通胀缓解的背景下，美联储的货币收紧可能在2023年渐缓，甚至不排除远期出现逆转的可能，这将为全球风险资产的花明提供条件；2022年的柳暗之二，无疑是来自国内疫情的反复。在毒株破坏力减弱而全球开放的大势所趋中，国内疫情政策的调整虽不可避免的带来短期冲击。但长痛不如短痛，大疫不过三年。相信不久的将来，新冠对经济的巨大冲击一去不返，这将为国内经济的花明提供条件；2022年的柳暗之三，无疑是来自国内收缩性政策的冲击。然而在房地产“三支箭”刺破云霄之际，在平台经济红绿灯机制确立之际，在货币政策降低实体融资成本之际，扩大内需重新吹响了中国经济内外双循环的序章，这将为企业盈利的改善提供条件。
历史不会简单的重复，却总是押着似曾相识的韵脚；周期不会简单的轮转，但总是伴随着欲说还休的序章。2023年，峰回路转，扩大内需有望时隔多年再次成为AH市场的交易主线。这个战略机遇正如《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》所言，背景是把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，机会不仅涉及耐用消费品、服务型消费等方向，也将涉及自主可控、高新技术等领域。与曾经的扩大内需一样的是，在本轮政策的推动下，住房、汽车等传统消费和医药、科技等新兴消费或均将受益；与曾经的扩内需不同的是，本轮内需重启恰逢二十大高质量发展的顶层框架落地。由此预测，在传统经济与新兴经济共同受益于需求回暖的“落霞与孤鹜齐飞”后，高质量发展的大旗必将把中长期机会锚定在成长方向——所谓的高质量发展五大方向，即：自主可控、高端制造、新兴能源、生物医药和战略资源。
2023年伊始，IMF等诸多机构纷纷预测中国经济有望在全球衰退背景下一枝独秀。在人民币汇率企稳回升的背景下，中国权益市场的战略配置窗口或已经开启。作为定位于“新兴产业投资专家”的西部利得权益团队，我们相信， “一体两翼”的产品矩阵——新制造、新科技和新均衡，有望在后续行情中占据先机；我们亦愿，基金公司与投资者风雨同舟，在祥瑞的兔年共享中国经济乘风破浪的红利。
数据来源：Wind
风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成投资建议。基金管理人不对任何人使用文件中内容而引致的损失承担责任，本文件中的所有观点仅为成文时观点，有权对其调整。市场有风险，基金投资须谨慎。
$西部利得策略优选混合C(OTCFUND|011060)$
$西部利得数字产业混合C(OTCFUND|015413)$
本文作者可以追加内容哦 !
