【西部利得严志勇】中长期来看市场对后期经济的修复存在一定分歧

严志勇

公募固定收益投资部总经理、基金经理

深入研究，精细投资，信奉研究创造价值

代表基金

西部利得汇享债券（R2）

西部利得得尊债券（R2）

近期市场回顾

上周债市震荡偏强，10Y国债收益率全周小幅下行，期货走势强于现货。春节过后A股市场与债券市场较节前有一定超预期的变化，债券市场表现强于预期，可能是由于经济复苏等利空因素前期已经被市场部分price in，节后流动性环境宽松助推债市走强。上周公布的1月PMI数据回升至临界点以上，符合市场对经济回升的预期。下一步宏观政策可能还会保持稳增长的取向，预计宽货币还将继续为经济修复保驾护航。

投资展望

本周对债券持中性态度。上周债市表现略强于预期，主因权益走势疲弱，国债期货缩窄基差对现货有所带动，较强的数据表现市场已充分预期，对债市影响有限。本周需重点关注外围事件影响以及流动性变化，中长期来看市场对后期经济的修复存在一定分歧，仍有波段易机会。

数据来源：西部利得基金、wind。

风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成投资建议。基金管理人不对任何人使用文件中内容而引致的损失承担责任，本文件中的所有观点仅为成文时观点，有权对其调整。市场有风险，基金投资须谨慎。

$西部利得季季稳90天滚动持有债券A(OTCFUND|014748)$

$西部利得汇享债券A(OTCFUND|675111)$