中航华证商飞高端制造产业主题指数基金近日在各大渠道正式发售，该产品为市场上首只聚焦国产商用大飞机产业链的指数基金，指数成分股主要为整机制造商及核心供应商，以追踪A股市场商用大飞机产业相关上市公司的整体表现。中航基金作为市场上首家推出跟踪该指数产品的基金管理人，也将中航华证商飞高端制造产业主题指数基金作为开年首只权益产品放在了重要地位，该产品不仅为投资者提供了一键布局国产大飞机行业的指数化投资工具，也是其坚定走“创新引领”发展道路的体现。
2022年9月29日，中国商飞颁发C919大型客机型号合格证。这是中国大飞机事业的重要里程碑，标志着中国按照国际通行适航标准研制、具有自主知识产权的大型客机通过适 航审定。自此，中国拥有了一款可以投入航线运营的单通道干线客机。
有机构指出，在C919成功批产准飞后，中国商飞有望快速打开市场，未来民航客机制造业或将进入与波音和空客并驾齐驱的“ABC”三足鼎立阶段。中航基金总经理助理，权益投资部基金经理韩浩认为，随着国产替代的逐步深入以及渗透率的不断提高，国产商用大飞机的强势入场将撬动万亿规模的产业链，长期来看市场空间巨大，是值得掘金的赛道。
国产飞机剑指“三足鼎立”格局
当前全球商业客机市场的集中度极高，空客和波音以“双寡头”形势垄断整个市场。自2007年商用大型飞机项目正式立项起，我国全面加快国产商用飞机项目的推进。随着未来中国民航客机制造业和产业链逐渐成型，中国商飞和其旗下的各系列客机有望背靠我国完善的工业体系与较大的航空需求市场迅速崛起并拓展至全球市场，中信证券指出，过去3年全球疫情情况下，波音、空客积压大量订单。在C919成功批产准飞后，中国商飞有望快速打开市场，未来民航客机制造业或将进入与波音和空客并驾齐驱的“ABC”三足鼎立阶段。
据中国商飞的《市场预测年报（2022-2041）》预测，未来20年，全球预计将有约4.24万架新机交付，价值约6.4万亿美元，其中约71.6%为单通道喷气客机，中国的航空公司将接收其中的9284架新机，占全球的21.9%，市场价值约1.5万亿美元，这意味着中国航空市场将成为全球最大的单一航空市场，而C919的横空出世也将撬动万亿产业链。
$中航华证商飞高端制造产业指数发(OTCFUND|017652)$
根据东方航空去年百亿定增公告显示，C919报价为0.99亿美元（人民币为6.53亿元），公告提出本次拟引进的飞机实际合同价格经订约各方按公平原则磋商后厘定，低于产品目录所载的价格，假设按照0.80-0.99亿美元单价区间测算，据中国商飞官网统计，C919的国内外客户达到28家，订单总数达到815架，对应市场空间约652-807亿美元
1月12日，上海市人大代表、中国商用飞机有限责任公司党委常委、副总经理张玉金透露，C919大飞机必将提速扩产，抢占市场份额，国产大飞机事业将从全面研制向产业化阶段转型。“目前第一批订单在东航，多家航空公司都在争取我们的订单。”张玉金介绍，C919规划未来五年，年产能计划到达150架，现在已经有1200多架的订单，产能进入成熟期，必然会有质的升级。
万亿产业链蓄势待发
中航基金总经理助理，权益投资部基金经理韩浩介绍，首台交付的C919使用的是由美国通用公司与法国赛峰公司合资建立的CFM国际所生产制造的LEAP-1C发动机。此后，随着长江1000的顺利研发，C919的发动机将替换成我国的自主研发的发动机。除了发动机，韩浩坦言，机电系统和航电系统的国产替代进程可能会比慢一点，但近期有一个非常积极的信号值得关注—航空工业集团将旗下的两家上市公司，即主营业务机载系统的中航机电跟中航电子实现重组，因此未来国内会有一个比较好的平台来专门做机载系统。“所以我觉得未来机电系统和航电系统的国产替代也只是个时间问题。”
从0到1的故事引人遐想，那么普通投资者该如何分享这块“蛋糕”？商用大型飞机产业链包括设计研发、先进制造（新材料、零部件、机体制造、机载系统、总装集成）和运营维修等主要环节，而国内市场的“华证商飞高端制造产业主题指数”聚焦于民用领域的大型客机，从A股市场中选取属于国内外整机制造商及为其提供发动机、机身结构研制、机载设备和系统、航空材料、MRO等产品服务的供应商的股票，以追踪A股市场商用大型飞机产业相关上市公司的整体表现。
“而从过往业绩来看，模拟指数自成立以来年化收益率为12.71%，大幅跑赢同期沪深指数。但随着指数核心成分股经营业绩的持续向好以及股价的震荡，当前指数的整体估值约为（55）倍，仅为过去十年的（13%）分位。”（数据来源：Wind资讯）
国内市场仅有一只基金跟踪该指数——即中航华证商飞高端制造产业主题指数型基金，拟任基金经理韩浩表示，当前大型飞机产业链处于历史底部位置。“从长期逻辑来看，商用大飞机在全球范围内是几万亿的赛道，国内产业链未来将有个快速渗透的过程，是个值得‘掘金’的方向。”
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