一、春节后国内消费复苏态势明显，助力港股通科技基本面回升
疫情对经济的压制明显缓解，国内消费加速复苏。2022年消费饱受疫情压制，目前随着疫情高位回落，对经济的压制明显缓解，消费复苏具有较大弹性，有望成为全年重要的经济增长亮点。从数据上看，即使在疫情高峰扰动的阶段，12月社零数据同比降幅已经明显收窄，今年同比数据有望实现较高增长；同时从绝对数值来看，社零数据去年四季度前后已经恢复到了21年末、22年初的历史高位。
春节期间国内文旅消费均超预期，进一步确认消费复苏态势。从春节的高频数据上看，春节期间国内电影观影人数明显增加，线下出行数据也已经恢复至疫情前水平，这意味着线下消费场景已经得到了明显的修复。在消费场景明显修复、国内居民储蓄维持高位、“扩内需”政策力度逐步加大等趋势下，今年消费复苏具有较大的确定性，也有望成为拉动经济的重要增量。
二、平台经济政策逐步转向呵护，港股通科技迎政策春风
平台经济政策态度逐步转向呵护，支持产业健康持续发展。2022年以来，平台经济在多次重点会议中被提及，近期的相关会议中肯定了平台经济在促进就业、促消费方面发挥的重要作用，政策基调从强调“反垄断、防止资本无序扩张”转为“支持平台经济健康发展”。监管整顿方面，2023年1月13日，央行确认蚂蚁集团等14家大型平台企业已基本完成整改，平台相关业务常态化治理框架也初步完成，预示着行业将进入规范与发展并重的新阶段。互联网监管趋势向好有望进一步激发市场活力。
表1、平台经济政策边际转好
三、港股通科技指数有望受益于平台经济政策边际转好及消费修复
港股通科技指数受益于平台经济政策边际转好及国内消费复苏，分子、分母两端有望共振向好。港股通科技指数由传媒、消费者服务、医药、电子、计算机等行业构成。一方面，平台经济政策边际转好背景下，市场投资者对传媒、计算机板块平台企业的风险偏好有望迎来修复；另一方面，国内疫情高位回落下消费加速复苏，消费者服务、医药等消费股盈利也有望迎来修复。
整体来看，港股通科技指数主要由平台企业及消费股构成，有望受益于平台经济政策边际转好及消费修复。港股通科技指数作为港股通科技领域龙头上市公司的精选组合，具备较好的投资价值，当前估值经过震荡消化后性价比进一步凸显。
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