3月2日，Morningstar晨星（中国）公布2023年度基金奖提名榜单，全市场5类基金中仅13只产品入围，我们看下这13只基金。
数据来源：蝶蜂数据，数据统计截止日期2023年3月17日。
入围的这些基金中权益类基金有7只，债券型基金有6只。这13只基金走势普遍比较稳健，较少有业绩大起大落的情况。
晨星奖的评选规则中分为定量和定性两个方面，定量的主要参考指标有两个：
一是年度回报需要位于同类前四分之一；
二是风险收益比指标，晨星会按照一定的权重规则综合计算1年期、2年期和3年期的综合风险收益比指标，选择同类基金中风险收益比较高的基金。
也正是由于这种加权的综合计算规则，使得筛选出来的基金在近三年的各年度上业绩表现都比较稳定。
我们也来看下这13只基金的风险收益比指标夏普比率和卡玛比率指标。
数据来源：蝶蜂数据，数据统计截止日期2023年3月17日。
从三年期的维度来看，7只权益类基金的夏普比率和卡玛比率都还是非常优秀的。
说到具体的基金，多数我们都比较熟悉了，杨鑫鑫、沈楠、林乐峰我之前都有专门的文章介绍过，想起之前有读者留言要求分析下刘旭，所以今天就重点介绍下刘旭的大成高新技术产业股票（000628）。
一、基金经理
1、简介
刘旭，厦门大学管理学硕士。
2009年至2010年在毕马威华振会计师事务所任审计师；
2011年2月至2013年5月任广发证券研究所行业研究员（商业零售）；
2013年5月加入大成基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、基金经理助理，期间主要研究制造、家电、汽车等行业。
2015年7月起任基金经理，现任大成基金董事总经理、股票投资部总监。
2、现任基金
刘旭现任基金7只，管理规模95.7亿。
数据来源：蝶蜂数据
可以看到刘旭现任的7只基金都取得了正的任职回报，这是挺难得的。任职时间较长的两只基金大成高新技术产业股票（000628）和大成优势企业混合（008271）分别取得了年化17.4%和20.87%的任职回报，业绩优秀。
3、投资理念
刘旭是一位基于企业长期价值的价值型投资者。“我对企业价值的定义是：如果企业明天就退市了，我还愿意买，这是价值投资的结果。”
刘旭认为价值投资是基于企业中长期价值以及影响价值的变量去做投资的方法论。我们说价值投资以不变应万变，可能有人会觉得这是一种“懒惰”，但是此“不变”非彼“不变”，价值投资对积累和迭代的要求非常高。想要做好价值投资，必须复利地去理解问题。只有长期积累，才能慢慢产生一些变化。
二、基金业绩
大成高新技术产业（000628）能够入围晨星奖，业绩自然好的，但是大成高新技术产业业绩的优秀却也不止于此。
可以看到，刘旭自2015年7月份管理大成高新技术产业（000628）以来，基金的业绩连续7年都战胜了沪深300指数。和同类平均比起来，也仅在2019年和同类平均有小幅的差距，其余6年都跑赢了同类平均水平。在同类中业绩年年都处于前50%的位置，表现非常稳定，这是当前公募市场中非常稀缺的一类长跑型基金。
三、投资风格
为了更进一步了解刘旭，我们从刘旭的代表产品大成高新技术产业股票（000628）来分析下他的投资偏好和投资风格。
1、大类资产配置
大成高新技术产业股票（000628）是股票型基金，仓位上可腾挪的空间并不大。
数据来源：蝶蜂数据
从大成高新技术产业的股票仓位变动来看，刘旭会有比较长周期的择时操作，比如从2018年12月31日至2020年12月31日，基金股票仓位整体处于上升趋势，而从2020年12月31日至2022年9月30日，股票仓位整体处于下降趋势。
2、行业配置
我们看看大成高新技术产业在申万一级行业分类上的行业配置分布情况。
数据来源：蝶蜂数据
从大成高新技术产业的行业配置及变化来看，在2020年6月30日之前，刘旭比较重配消费行业，之后逐步切换到机械设备、电力设备等制造业板块，从去年中期开始又逐步开始向通信等TMT板块倾斜，在行业轮动的节奏上把握的还是很不错的。
所以刘旭的能力圈还是比较广泛的，在消费、制造、周期、TMT等板块上均有配置，对行业板块没有特别的偏好。
在行业集中度上比较适中，不会过于集中在某一个行业，但也不会特别的分散。
3、持股风格特征
我们按晨星九宫格来看大成高新技术产业的持股风格。
可以看到，基金的持股在规模上偏好中、大盘风格，在成长、混合、价值上偏好于混合型风格。
4、交易特征
我们再从大成高新技术产业的持股集中度和换手率进一步来看刘旭的持股交易风格。
数据来源：蝶蜂数据
可以看到，大成高新技术产业的持股集中度基本维持在60%以上，始终处在比较高的水平上；持股数量则非常少，剔除新股，基本上一个报告期全部持股不超过30只，也体现了刘旭对持仓个股敢于重仓的特征。
再来看看换手率情况。
大成高新技术产业的交易换手率始终在比较低的水平上，年换手基本不超过150%，所以刘旭确实属于基于价值的配置型选手，而非交易型选手。
刘旭这种中大盘持股风格，基于企业价值的低换手资产配置风格，对基金规模的容纳程度应该是比较高的。
5、四季度最新持仓
数据来源：蝶蜂数据
四季度大成高新技术产业前十大重仓股调仓幅度不大，新进了港股中国海洋石油和浙江龙盛，都属于周期板块，退出了伟星新材和海尔智家。同时对通信设备和航运港口做了较大比例的增持。
在今年的一次访谈中，刘旭讲了自己今年看好的机会：
第一类是在存量经济中掘金。过去很长时间，中国制造业在增量的市场上一路狂奔，往往忽略了整个后市场，渠道体系建设、品牌建设等等，现在中国整体经济到了挖掘存量的阶段，有很多指标值得我们认真思考和解剖。举例来说，中国的汽车累计保有量接近4亿台车，已经超过了美国，有16亿个轮胎需要更换，有天量刹车系统、座椅需要维修，其实这都是非常庞大的市场。
第二类是分红能力很好的企业。回顾历史，美国、英国、日本等很多国家经济放缓的时候，企业的分红率有一个系统性抬升的过程。中国经济放缓之后，并非没有投资机会，可能我们更多要看企业的分红能力。
第三类是在全球范围内有比较优势的产业。中国有很多企业在全球有比较优势，这些企业通过产业升级来满足世界的需求，在全球范围内赚取丰厚的利润，是中国未来经济产业重要的发展方向。
四、业绩归因
按照Brinson模型对大成高新技术产业做业绩归因结果如下：
数据来源：蝶蜂数据
从行业归因来看，行业配置和选股都为大成高新技术产业贡献了一定的超额收益，这与我们前面的分析是比较一致的。刘旭在行业轮动的节奏上把握的比较好，所以行业配置上给基金带来了一定的超额收益，另外选股能力也是比较突出的。
五、机构持仓
数据来源：蝶蜂数据
从机构的持仓比例来看，大成高新技术产业（000628）从2020年开始逐步受到机构的关注，截止2022年二季度，机构持有比例为44.3%。
总结：
1、刘旭是一位基于企业价值来投资的价值型基金经理；
2、在行业上能力圈较广，对行业没有明显偏好，会适度的做一定的行业轮动，轮动节奏整体把握较好，行业集中度适中；
3、持股上偏好中大盘混合型风格；持股集中度较高，敢于重仓；交易换手率较低。
4、晨星奖提名的几只基金都比较优秀，值得关注，关于杨鑫鑫的工银创新动力股票(000893)、林乐峰和的南方转型增长灵活配置混合(001667)和沈楠的交银国企改革灵活配置混合(519756)大家可以参考下面的文章。
一只攻守兼备的均衡配置基金——南方转型增长灵活配置（001667）
一只非常适合新手投资的基金——交银国企改革灵活配置（519756）
风险提示：本文为本号日常研究成果，仅提供投资思考的思路，不作为投资建议，投资有风险，投资需谨慎！
$大成高新技术产业股票A(OTCFUND|000628)$$大成高新技术产业股票C(OTCFUND|011066)$$大成优势企业混合A(OTCFUND|008271)$
本文作者可以追加内容哦 !
