在经历近一个月的震荡下跌后，上周现货黄金价格持续走高，突破2月初高点1960美元/盎司并站稳在其上方，收于1988美元/盎司。欧美银行业危机引发了市场的担忧情绪，是推升了避险金价的主要因素。此外，中国经济逐步复苏也推升了黄金的买盘需求。展望后市，在通胀持续回落和经济衰退概率加大背景下，市场预期未来美联储在加息问题上可能出现一定的态度变化，美联储转鸽概率提升。
2月美国通胀数据如期回落，2月CPI同比增6.0%，前值为6.4%，核心CPI同比增加5.5%，前值5.6%，通胀超预期风险解除。2月CPI公布后，联邦利率基金期货显示3月加息25bp概率上行至80%，而下半年降息幅度达50bp，利好黄金价格。
美国硅谷银行、瑞士信贷等事件影响下，市场避险情绪升温，推升金价持续走高。SVB的暴雷对美联储是一个警告信号，货币政策在快速收紧进程中仍需考虑金融体系的稳定性。对美联储而言，天秤的两端“降通胀”和“维护金融稳定性”似乎很难达到平衡。两害相权取其轻，在保护储户的利益和保护股东的资产之间，似乎前者显得更为紧迫。对应到通胀的受损部门以及加息的受损部门，或许前者相关利益更需照看。
后续欧美经济大概率走向衰退，美联储年内结束加息、再往后转为降息的路径是清晰的，美国实际利率将进入下行周期，后续金价上行的方向确定性较强，只是时间节奏存在不确定性。此外，金融系统、地缘政治等潜在风险因素也推升了黄金的避险需求，对金价构成支撑。在美元信用不断被透支的背景下，黄金作为储备货币也得到了各国央行的青睐。下周重点关注3月23日周四凌晨2点的美联储3月决议，以进一步了解政策制定者的想法和经济基本面。
风险提示：文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在市场波动等因素的影响下，基金投资存在本金损失的风险，并在少数极端情形下存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。上海金ETF的风险收益特征与国内黄金现货价格的风险收益特征相似，不同于股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金。投资该基金可能遇到的风险主要包括：参与黄金租赁风险、参与 Au（T+D）合约风险、黄金价格波动风险、基金跟踪偏离风险、基金份额二级市场折溢价风险、参考 IOPV 决策和 IOPV计算错误的风险、业绩比较基准变更的风险、申购赎回风险、退市风险、流动性风险、不同申购赎回模式下交易和结算规则存在差异的风险、基金份额交易规则调整的相关风险和其他风险。投资者投资该基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银上海金ETF联接属于R4风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C4型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。
#央行降准0.25个百分点##贵金属板块大涨#
本文作者可以追加内容哦 !
