美股IPO融资额要求或已降低，「燕谷坊」、「中进医疗」成功于纳斯达克上市

2023年3月28日，燕麦全谷物全产业链公司燕谷坊(YGF.O)及中国轮椅制造商中进医疗(ZJYL.O)成功登陆美国纳斯达克市场，今年在美上市的中概股已达9家。

1、燕谷坊(YGF.O)

上市首日收盘，燕谷坊股价报3.89美元，较发行价下跌2.75%，最新市值约为1.28亿美元。

燕谷坊在本次IPO中总计发行250万股普通股，发行价为4美元/股，募资总额1000万美元（不含超额配售部分）。承销商为EF Hutton, division of Benchmark Investments, LLC，审计师为Friedman LLP，公司中美律师为北京尚伦、Ellenoff Grossman & Schole LLP，承销商律师为翰博文。

燕谷坊主要通过直销团队和分销网络从事燕麦和谷物产品的生产、研发和销售。公司的产品组合包括燕麦系列产品(包括但不限于燕麦胚芽、燕麦片、燕麦粉、燕麦麸、部分为有机或绿色食品系列)和燕麦营养保健系列产品(包括但不限于燕麦肽系列、膳食纤维粉、燕麦饼干、油脂系列、燕麦护手霜和香皂、燕麦牙膏)。

2、中进医疗(ZJYL.O)

上市首日收盘，中进医疗股价报7.95美元，较发行价下跌0.63%，最新市值约为0.64亿美元。

中进医疗在本次IPO中总计发行100万股普通股，发行价为8美元/股，募资总额800万美元（不含超额配售部分）。承销商为质数资本，审计师为麦楷亚洲，公司中美律师为大成、翰博文，承销商律师为Kaufman & Canoles, P.C.。

中进医疗成立于2006年1月，自2012年起一直是国家认定的高新技术企业，公司以研发、制造高端康复器材为主营业务，产品涵盖助行类、呼吸类医疗器材、智能纳米洗浴设备以及老年人、病人专用的乐浴系列产品、老年人及特殊人群的健身器材、救灾抢险产品。中进的产品多次被奥运会、世博会等政府及相关组织机构采购，目前中进产品遍布日本、美国、欧盟等100多个国家和地区。

赴美上市监管新变化：美股IPO融资要求降低、纳斯达克重新接纳VIE架构

今年以来，已有9家中概股成功完成了美国IPO，且有不少中国公司已处在上市前的最后冲刺阶段。从数据上看，今年上市的中概股IPO融资占市值比例均在25%以下，其中5家IPO募资额在2500万美元以下。从今年已上市的中概股公司IPO发行情况来看，纳斯达克的对中概股的最低融资额要求有所降低，融资比例也有下降，上市融资压力和上市成本也会相应降低。

2022年12月之前，中国大陆和香港曾是纳斯达克交易所的“受限制市场”，需遵守额外的上市融资要求，IPO时融资最低要达到2500万美金或IPO时市值的1/4。而在美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）宣布首次完成对中概股底稿审查后，目前中概股可能已不必遵守额外的上市融资要求（尽管纳斯达克方面尚未发布正式声明），只需达到融资金额不低于500万美元的纳斯达克原有要求即可。

此外，在中国证监会明确表达了“满足合规要求的VIE架构企业境外上市予以备案”后，SEC和纳斯达克对以VIE架构上市的公司传达了积极的信号。在年内已上市的9家中概股公司中，量子之歌、小i机器人、中进医疗及燕谷坊均采用了VIE架构上市，可见美国监管机构对满足VIE架构风险披露要求的中国企业信心有所提升，纳斯达克重新接纳了此类公司的上市请求。