大家好，我是汇添富基金经理马翔。

昨日，OpenAI官网宣布因“需求量过大”，停止plus付费项目的购买，紧急“叫停”飞速的用户增长。对此，不少研究机构解读此次事件背后的原因为AI算力资源供应严重不足。

算力是什么？字面意思，就是计算能力（Computing Power）。更具体来说，算力是通过对信息数据进行处理，实现目标结果输出的计算能力。GPT的背后，是大语言模型的演进与参数量、训练数据量的指数级增长。GPT4频频下调提问限制次数，传达出其算力不足的信息。

算力的需求激增，或带动半导体产业链进入新发展阶段。德邦证券认为：“随着国内厂商AI大模型的迭代，各厂商对算力基础设施供应的需求将快速提升，推动半导体全产业量价齐升”。天风证券指出：ChatGPT有望给半导体行业带来较为显著的增量，类ChatGPT对芯片的需求量大且具有高持续性。

在AI创新浪潮之中，算力“基础建设”正加速实现螺旋升级。芯片及AI服务器需求激增，可以关注芯片（汇添富芯片增强C）及AI服务器（汇添富中证沪港深云计算C）相关产业链。

中长期来看，科技领域或成全年投资重心之一。此前压制科技板块的各类因素均有边际改善。芯片半导体板块有望在技术发展初期资本开支大幅增加的背景下获益，且AI服务器核心依托高性能芯片，国产芯片自主发展潜力大。当下，芯片产业指数估值（PE-TTM）估值处在近三年35%分位点，投资性价比不断提升（数据来源：wind，截至2023/4/3）。

从芯片半导体的基本面来看，供需两侧皆有转机，布局机遇凸显。随着库存逐渐去化，近期芯片拉货渐有复苏，同时，考虑到去年同期的低基数，板块Q2业绩同环比改善值得期待。

展望2023年，景气复苏、业绩回暖是贯穿全年的芯片半导体基础逻辑。前期电子板块历经回调，已有相当的性价比，边际复苏亦将逐步显现，可以关注芯片的底部反转机会。

如何选择投资半导体产业？由于芯片产业链环节众多，垂直性较高，单一细分领域或个股选择难度大，因此在布局全产业链龙头基础上，捕捉增强收益的的指数增强基金（芯片增强C）值得关注。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

相关产品：

$汇添富策略增长灵活配置混合(OTCFUND|009715)$

$汇添富中证沪港深云计算产业C(OTCFUND|014544)$

$汇添富中证芯片产业指数增强发起C(OTCFUND|014194)$

#涨上热搜！半导体“杀疯了”##私募大佬但斌看空AI##美国AI概念股重挫##意大利宣布“封杀”ChatGPT##阿里大模型将曝光？#

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !