3月，沪深两市转债成交额3.05万亿，环比增长13.5%，连续2个月保持增长，市场活跃度不断提升。当前转债估值已接近2月初高点，或制约估值短期进一步修复，但考虑到股市中期机会大于风险，转债配置可适当均衡化，一方面立足于基本面修复空间大与政策支持的三大主线，一方面关注政策引导下的主题投资机会。
随着美联储下半年开启降息的预期加强，同时海外部分银行风险事件缓解，市场风险偏好有所提振，而国内经济延续弱复苏，全面降准落地后增量政策预计暂时有限，不过前期市场对经济复苏强度的弱预期带动地产链回调，波段空间重新打开，AIGC等题材行情有所分化，随着市场进入一季度业绩披露期，基本面逻辑有望强于题材逻辑。
可转债可关注两种配置思路，一是立足于基本面修复空间大与政策支持的领域，如波段空间重新打开的基建、化工等顺周期板块，逆向思维下基于安全边际埋伏的风光储等高成长板块，以及热点较多有望受到催化的大消费板块等三大主线；二是政策引导下的主题投资机会，如ChatGPT、数字经济、一带一路、中特估等，在当前市场弱复苏的环境下有望反复活跃。
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