鹏华智投｜债券基金迎最新监管要求，有何重要变化？

债券基金迎来新的监管要求，据了解，针对新上报的债券基金投资信用债比例及杠杆水平等要求目前已正式落地。那么，新的监管要求有何变化？

新规有何变化？
AA+级信用债可投资比例大幅降低
新规最大的变化是对低等级信用债的投资比重做出了严格要求。近期披露的部分债券基金招募说明书显示，在投资范围中，投资于AA+级的信用债占持仓信用债的比例不超20%，投资于AAA级的信用债占持仓信用债的比例不低于80%。而此前投资AA+级信用债占持仓信用债的比例标准多为“不高于50%”，也就是说，AA+级信用债的投资比例上限大幅降低。

投资AA+信用债不得加杠杆
不仅在投资比例上，对于债券基金投资AA+等级的信用债杠杆比例也有最新要求。根据最新要求，在信用债的投资杠杆比例上，投资AA+的信用债不得使用杠杆，除定开债之外，AAA信用债杠杆率不超120%，定开债对AAA级信用债的杠杆比例要求不变，还是不超过140%。
业内人士认为，从严要求债券基金投资信用债的比例及杠杆，可以较好地控制投资风险，保障债券类产品的稳健运作。

多政策、多举措防范债市投资风险
近年来，债券市场信用风险持续暴露，在此背景下，监管层相继出台多项政策措施加强风险管控。在债券市场风险防控机制不断完善的政策背景下，2017年以来我国债券市场违约数量有所下降，2022年债券市场违约规模和新增违约数量创近五年来最低水平。除了监管政策密集落地，多家公募基金也采取配置低风险债券、提高信用债评级、强化基本面研究和完善风控等多项举措，多策略防范债市投资信用风险，保障投资者权益，助力债券市场良性发展。

总的来说，新的监管要求为投资者防范债券基金信用风险提供了进一步的保障，帮助投资者更审慎地参与债基投资。


基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。

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