4月份已经过半，A股马上进入密集22年报、23一季报的披露区间，各行业的营收增速、景气度、全年的盈利预期逐步进入一个可预期的范围； 回溯过往情况，二季度开始市场将从热点躁动逐步进入业绩兑现行情，大部分投资者会更加审慎的对待个股的大幅波动，寻找业绩成长好、同时股价表现较弱的标的配置，市场可能会逐步均衡化。
春季第一波修复行情已平稳结束，或正在酝酿第二波复苏
总的来看，经济复苏从报复性反弹到修复性复苏。根据一些草根调研的情况，春节后交通、差旅等商务活动一度强势反弹。生产端来看，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，比上月下降0.7个百分点，高于临界点，制造业保持扩张态势；非制造业商务活动指数为58.2%，比上月上升1.9个百分点，高于临界点，非制造业恢复发展步伐加快；综合PMI产出指数为57.0%，比上月上升0.6个百分点，位于较高景气区间，表明我国企业生产经营总体情况继续好转。2月份人民币贷款、社融规模均创下历史同期新高，广义货币M2增速也创下7年新高。货币、财政政策共同发力，为实体经济复苏和提振提供正向激励。
资金流方面，北向、杠杆资金持续净流入。北向3月最后一周净流入104.65亿元，与前一周净流入的109.5亿元基本持平。
考虑到宏观数据、资金面的合力，我们认为春季第一波修复行情已平稳结束，或正在酝酿第二波复苏。
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