就业还是好,但美联储担心衰退;

零售下降,但消费信心很强;

通胀下行,但大家担心继续加息;

ChatGPT很牛,但监管很紧张。

纠结的一周。。。

4月10日至14日,标普500指数累计上涨0.79%,纳斯达克100指数累计上涨0.13%。

经历了3月的大涨(纳指100涨9%),四月的前两周美股基本原地踏步。“吃多了,需要消化一下”。消化什么呢?就业、消费信心、通胀等数据都很好,外加银行盈利大幅上升,但大家就是担心未来会出事。我们的观点是:经济基本面向好比较确定,只是3月涨多了,股市想休息一下。

我们先回顾一下利好因素:首先是3月失业率意外下降到3.5%,处于几十年来的最低位置,这与美国经济3季度和4季度较高的GPD相呼应,美国经济韧性较强,传统公司在扩招,而不是减员。大家有工作,消费信心自然好,逻辑比较通畅。在加上ChatGPT横空出世,估计美股大厂又要重新考虑增加资本开支了。大家看看马斯克就知道了,刚刚签字要求暂停ChatGPT-5的开发,转身就买了1万片A100GPU,让推特快马加鞭上“AI”,还成立了“X.AI公司”专注AI业务。尽管纳指去年12月以后上涨了约20%,但22年纳指可是下跌了近35%,有些意思哈。

另外一个利好因素就是通胀数据。上周CPI数据基本符合预期,但PPI却超预期下行。美国3月CPI同比上升5%,低于预期的5.2%,创2021年5月以来最低,为连续第9个月升幅放缓;环比升幅为0.1%,也低于预期0.2%。不过,3月核心CPI同比升幅由2月份的5.5%加速至5.6%,表明美国核心通胀依旧顽固。美国3月PPI同比升2.7%,低于预期的3%,连续第九个月放缓,创逾两年来最小涨幅,前值上修为4.9%。PPI环比意外下降0.5%,预期为持平。尽管由于就业数据较好,未来短期通胀仍有可能反复,但长期看,通胀下行是比较确定的。未来5-10年,随着AI的迅速发展,中国和美国企业成本会大幅降低,效率会大幅提升,美国和中国的通胀水平都会维持在较低水平。

最后一个比较意外的利好就是美股银行,1季度几家大行盈利同比大幅上升。摩根大通最新财报显示,受益于净利息收入增加以及存款流入增多,摩根大通在今年一季度营收达到创纪录的383.5亿美元,同比增长25%,远超预期的361亿美元;净利润126.22亿美元,折合EPS 4.10美元,远超预期的EPS3.41美元,均较去年同期涨超50%,财报公布当日,JPM股价涨7.55%,创2020年11月份以来最大单日涨幅。除摩根大通外,花旗第一季度每股收益2.19美元,同比增长8%,市场预期1.7美元;营收214亿美元,同比增12%,市场预期199.9亿美元。富国银行第一季度营收207.3亿美元,同比增长17%,市场预期200.3亿美元;每股收益1.23美元,预期1.14美元,上年同期为0.91美元。美股23年一季度财报季于本周五开始,市场此前普遍预期:标普500指数EPS将继去年4季度同比下降1%后再度下降7%,但部分经济学家认为一季度的销售额与利润率有望超过此前预期。

 

后面谈谈美股的利空因素吧。最大的利空就是大家担心美国经济进入衰退的概率在增加。我们不得不说这种担忧是有道理的。因为硅谷银行破产后,美国的中小银行很可能降低贷款发放,中小企业融资如果出现困难,经济活动可能受到影响。另外美联储已经加息至5%,高利率会降低经济活力,所以2023年美国经济增速下行是比较确定的,最后是否进入衰退(连续两个季度GDP负增长)有待观察。

 

科技提高生产力,科技创造财富。

 

以下是本周AI2.0的信息,供大家参考:

 

据知情人士透露,马斯克正在组建一个由AI研究人员和工程师组成的团队,为与聊天机器人ChatGPT的开发公司Open AI展开竞争。他还与特斯拉和SpaceX的一些投资者讨论了投资这家新公司的问题,这些投资者对此感到非常兴奋。据悉,为了这个新项目,马斯克已从英伟达获得了数千个高性能GPU处理器。

 

美国政府正研究是否需要对ChatGPT等人工智能工具进行审查,美国商务部已正式公开征求意见,就其所谓的问责措施发表意见,包括有潜在风险的新人工智能模型在发布前是否应该通过认证程序。OpenAI、微软、谷歌、苹果、英伟达、Stability AI、Hugging Face、Anthropic等公司开会讨论制定AI技术开发使用标准,讨论如何以最负责任的态度继续开发AI。

当地时间周四,亚马逊云服务部门(AWS)宣布,推出Bedrock生成式人工智能服务,以及自有的大型语言模型泰坦(Titan)。亚马逊的大语言模型被称为“泰坦”,它接受了大量文本的训练。该公司声称,最初会发布两个泰坦模型,一款用于生成文本,用于总结内容、撰写博客文章的草稿或参与开放式问答环节。另一款可能有助于网络搜索个性化等。

 

京东版“ChatGPT”也要来了,千亿级参数;

商汤版ChatGPT“商量”来了,开发API,千亿参数大模型;

知乎版ChatGPT“知乎图AI”发布;$建信纳斯达克100指数(QDII)人民币(OTCFUND|012752)$$建信纳斯达克100指数(QDII)美元现(OTCFUND|012753)$$建信新兴市场混合(QDII)A(OTCFUND|539002)$#衰退担忧加剧,美股集体下挫##海外风险逐步回落,港股后市怎么看?#@天天精华君

OpenAI开源新模型“Consistency Model”:无需对抗训练即可快速生成高质量图片,采样效率提高100倍,颠覆图片生成;

微软开源新研究:将ChatGPT对话转化为实体机器人动作;开源Deep Speed Chat, 人人拥有ChatGPT。

 

 

数据来源:Bloomberg,截至日期2023年4月15日风险提示:部分个股讯息仅供参考,不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。

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