今天传媒再度强势领涨，游戏公司涨幅较大，上周我们提到游戏行业又有版号释放，几家上市游戏公司较为重磅的产品获批，这使得其未来的业绩存在继续向好的希望。
除了游戏，出版发行公司今天的上涨同样犀利，出现了大面积的大幅上涨。
某出版发行公司上周末公布了2022年的年度报告，公司的扣非净利润取得了较为可观的增长，相较2021年增幅约30%，相对疫情之前的2019年复合增速达到了15%，增幅甚至和高端白酒中的几家企业基本相当。这样的业绩增速看起来更像成长行业。
出版发行的公司多以教材教辅的出版发行为主，在证券的行业分类上属于传媒行业，而从本质来说，却和水电、高速公路有诸多类似之处，像公共事业。历史上，市场对于这类资产的关注度，并不算高。
教材教辅的需求量取决于该区域的中小学阶段学生的人数，不同区域的中小学生人数未来会有所分化，部分区域仍然有较为平稳的增长。价格由政府制定，长期来看跟随通胀调整，预计总体的需求稳中有升。教辅的竞争格局比较好，大多数是区域特许经营，区域公司在各自区域内的确定性比较强，量价的增长都有利于出版发行公司业绩的稳定增长。
从2019年至今，部分教辅公司的收入和利润每年都在稳步增长，并且估值并不高，分红比例较高，股息率比无风险利率高不少。但是，在2022年三季度之前，业绩的稳步增长以及较高的股息率都没有反映在股价之中，反而股价还出现了一些下跌。但是从2022年三季度开始，很多教辅公司的股价开始稳步上行，“星星还是那个星星，月亮还是那个月亮”，公司还是那个公司，只是市场对它们的感知发生了变化。
正如我们之前在石油石化板块的复盘中写道的：价值规律起作用的方式似乎充满了随机性。
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#游戏、传媒板块联手发力#
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