鹏扬基金王莹莹：对于有活钱管理需求的投资者来说，该如何配置基金？

编者按：2023年一季度，海外市场在银行业危机和美联储加息预期一波三折的情况下，整体受益于金融条件放松取得反弹。国内经济保持了供需修复的势头，从“弱现实、强预期”的分歧逐渐走向了有共识的温和复苏，虽然距离潜在增长仍有距离且环比边际放缓，但二季度的低基数可能带来读数的同比高增。国内政策稳中有进，稳增长前置发力，鼓励科技创新和加强金融监管在两会后轮廓明晰。债券市场短期内继续保持强势，股票市场上数字经济主线初露“王者相”，地产消费也有望回暖。在此，我们沿着经济运行的脉络，从资产配置的视角，编选了基金经理们对市场的探讨，以飨读者。

债券投资策略

$鹏扬现金通利货币B(OTCFUND|004984)$

季报观点摘要：同业存单指数基金成立以来投资风格追求稳健，以控制回撤及增大7日收益率为主要目标运作。

组合于2022年12月中上旬存单收益率高点开始布局底仓，下旬收益率下行前完成组合存单的基本配置。考虑到产品开放期后规模变动、流动性存在压力，以及负债端客户的风险偏好特征，组合采取较为稳健的建仓策略，提升存款及回购的占比，久期中性，力求在稳定票息的同时减少久期波动的风险。

2023年年初，在判断市场收益率下行乏力的情况下，组合止盈1季度到期品种及1年波段仓位，将组合久期降至跟踪指数的久期以下，以配合产品封闭期开放。2月，组合维持偏低的久期，无杠杆，维持一定的逆回购仓位以稳定组合净值波动。3月上旬资金面较2月有所好转，存单一级发行进度超预期，海外银行风险爆发扰乱美联储加息预期，组合于3月上旬恢复久期至中性。3月组合规模有所增长，1季末增加了逆回购与存款的占比。