摘要：本周上证指数涨0.34%，银行板块跌0.29%，估值方面，截至5月19日收盘，PB-LF为0.58。所有上市银行的年报和1季度数据都已经出来，受制于LPR的下调和信贷需求的不足，银行23Q1营收增速维持在较低的水平，后续有望逐步回升。利润增速方面，小的银行增速略有回落，但依然保持较快的增速。资产质量方面，不良率数据依然持续好转，拨备覆盖率方面尽管在2022Q4略有回落，但23Q1已经回升。展望未来业绩来看，银行营收有望触底回升，利润增速有望维持高位，不良率持续好转，拨备覆盖率有望高位震荡。除此之外监管不在提及让利，这也是对银行板块的利好。
一、周行情回顾（0515-0519）
1、市场行情回顾
上证指数报3283.54点，涨0.34%；深证成指报11091.36点，涨0.78%；沪深300报3944.54点，涨0.17%；创业板指报2278.59点，涨1.16%.
2、银行板块回顾
本周wind银行指数882115.WI收盘4726.90点，跌0.29%,PB-LF为0.58.
二、重点资讯跟踪（0515-0519）
1、行业资讯
5月15日，Q1货币政策执行报告发布，23年3月新发放贷款加权平均利率为4.34%，较22年12月提升20bps。其中，一般贷款加权平均利率降幅收窄，23年3月较22年12月降低4bps，而22年12月则较22年9月下降了8bps。央行认为，在不确定性较大的环境下对利率水平的把握可采取“缩减原则”，即决策时相对审慎，留出一定的回旋余地，适当向“稳健的直觉”靠拢。在分析硅谷银行事件时，央行认为货币政策应避免大放大收。我们认为无论经济复苏节奏如何，政策利率若有变动，大概率调整幅度不大。
5月18日，MLF保持不变，我们认为Q1货币政策例会表态相比Q4边际收紧，而Q4也没有降LPR，之后下降的概率较低。
2、重点上市公司信息跟踪
无。
3、重点数据跟踪
无
三、投资建议
1、投资思路
所有上市银行的年报和1季度数据都已经出来，受制于LPR的下调和信贷需求的不足，银行23Q1营收增速维持在较低的水平，后续有望逐步回升。利润增速方面，小的银行增速略有回落，但依然保持较快的增速。资产质量方面，不良率数据依然持续好转，拨备覆盖率方面尽管在2022Q4略有回落，但23Q1已经回升。展望未来业绩来看，银行营收有望触底回升，利润增速有望维持高位，不良率持续好转，拨备覆盖率有望高位震荡，除此之外监管不在提及让利，因此我们持续看好银行板块行情。
2、操作建议
我们认为考虑到银行当下的估值以及业绩增速，因此这个地方可以积极配置。同时近期政策依然在对地产和国企示好，银行的年报和一季报也交出了不错的答卷。尽管短期社融持续超预期，后续社融仍然有一定的不确定性，但银行的利润增速依然有望保持快速增长，营收也有望逐步回升，考虑到现在的估值，尽管短期仍然有所回调，我们仍然觉得当下机会大于风险。
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