#医药股迎掘金时刻？#$生物医药ETF(SZ159859)$$创新药沪港深ETF(SH517380)$$电子ETF(SZ159997)$
短中长期视角下，均明确看多医药行业。
对比去年4月26日的市场最低点，医药行业整体只上涨了约7%（生物制品、医疗服务等子板块甚至还分别下跌了5%、15%），但当前产业环境和企业经营状况均显著强于去年4月底。所以，当前或为医药新一轮行情的起点。
自下而上看，医药行业中绝大部分大中企业已经具备非常优异的投资性价比。而站在行业比较的视角，无论从行业基本面、估值水平还是交易拥挤程度的维度观察，医药都应该算是非常靠前的投资选择：首先绝大多数细分领域已经明确走出了基本面向上拐点；其次行业的估值水平已经是长周期下的绝对低位；此外交易拥挤程度依旧较低，预期内的部分政策也已开始逐步兑现（医疗设备采购贴息贷款政策也正在落地进程中等）。
最近两个月，市场在医药行业的投资上，相应地出现了类似市值下沉的投资思路，核心思想就是挖掘潜在成长性较强的小市值公司（市值往往在100亿甚至50亿以下）。
这类投资思路有一定合理性，但对于绝大部分机构和个人投资者来说，投资上都存在比较大的不确定性。原因是这类公司多是事前逻辑强、潜在预期差大的公司，但相应地，做深度研究的难度非常大，确定性和透明程度都偏低，同时对交易能力也有非常高的要求。所以建议大家以配置角度，而不是以“挖掘几只个股、尤其是小市值个股”为目标来做出投资决策。
同时，过去两年二级市场的大幅下跌，一定程度上加剧了小型企业的现金流压力。因此，更加看好有较多现金储备、完善产品体系和商业化能力的大中型企业，存在捡漏从小型企业初创企业手中以折价购买产品权益的机会（可以快速扩充产品线，放大自身的商业化能力）。
建议首要关注创新药、CXO、医疗器械等子板块。此外，近期医药行业一部分长期关注度较低的、具有周期品或公用事业属性的细分板块景气度也已经来到拐点，后续大概率会有不错的阶段性表现，同样建议给予关注。
风险提示：申万医药生物最近5个完整会计年度的涨跌幅分别为-20.34%、-5.73%、51.10%、36.85%、-27.67%。历史收益不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。以上观点不构成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》的法律文件。基金过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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