精研科技预期(英伟达散热),仅供学习。
【精研科技】英伟达唯一供应商,行业空间超10倍,隐藏的液冷龙头
液冷行业十倍空间
《电信运营商液冷技术白皮书》显示,三大运营商将于2023年开展技术验证,2024年规模测试,新建数据中心10%规模试点应用液冷技术,而到2025年开展规模应用,50%以上数据中心项目应用液冷技术。不考虑AI增量,纯液冷替代空间,2年行业增长约17倍!
算力暴增迎重大出海机遇
精研科技是英伟达(NVIDIA)大陆企业的唯一供应商资格,绑定巨头英特尔(Intel),且是国内唯一出海的液冷公司,可称为液冷板块的中际旭创!在AI服务器成本拆解中,成本价值量最高的是GPU128000,其次,最高的是液冷散热价值量7000,远大于光模块的2000。据英伟达产能测算,公司未来向英伟达出货将超过五十亿,散热事业部主要研发人员为台湾15年以上研发团队的工程师,拥有散热方面的多项实用新型专利,英伟达与公司配合研发液冷模块,技术实力过硬,有望抢占国内市场。国内外叠加,精研实际上是隐藏的液冷龙头!
MIM部件收入有望持续增长
谷歌5月首款折叠屏手机发布,将刺激各大厂商入局。公司是国内MIM折叠屏铰链环节龙头为三星、华为、小米等头部玩家供应商,当前折叠屏手机价格已至万元下,折叠屏手机渗透率有望加速,根据高频数据显示,22年国内折叠屏手机销量仍逆势接近翻倍增长,是市场稀缺的高景气赛道。精研科技MIM部件收入将继续强势增长。
投资建议:公司2022年和23Q1计提减值已完毕,业绩利空已完全反应。2023年轻装上阵迎新发展机遇,预计明年净利润4亿,仅16XPE。后续国内液冷空间打开,国外出货英伟达,公司利润增长有望超过十倍,市值突破500亿,珍惜当前存在预期差的黄金底部机会!
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