0612债券产品解读-东方臻裕、建信鑫和、永赢安泰、长信富安（参考季报）

上周有小伙伴问我关于东方臻裕、建信鑫和、永赢安泰、长信富安的产品解读，看了下他们的季报，我个人的解读如下（本文仅代表作者个人观点，不做任何投资建议。）：

1、东方臻裕

中票占绝对大头，配合企业债就基本是所有持仓，信用上有一定下沉，但目前看也是发达地区的城投国企，且剩余期限尚可，即使是所谓风险最高的有色金属类国企中长期的债也是剩余期限一年多的，考虑加杠杆的情况，今年收益应该不会差。这应该是四产品中“相对温和”的一位了。

2、建信鑫和

产业、金融和地方城投均有涉猎，且均有下沉，票息策略逻辑来看收益不错。不过信用下沉后涉及的风险点很复杂，但因到期时间控制得较短，尽量降低潜在风险，综合看还是偏向于博收益的。虽然加杠杆，但幅度一般。

3、永赢安泰

地产、国企、民企产业都有，资质下沉很明显，当然带来的票面收益自然高于市场均值。通过到期时间短来实现风险的控制，叠加杠杆，只要不cailei应该能满足绝大多数投债基基民的收益要求。

4、长信富安

有色、地方城投、民企的信用主体，明确了通过资金下沉博取收益的策略，同时杠杆率较高，感觉是为了绝对收益而努力操作的经理。

总结

这四个总体是对收益明显高于市场均值要求的产品，在拉久期、加杠杆这种策略很难再立刻拉开明显差距以及市场风险扩大后对利率风险均敏感当下。下沉资质换取高票息，用剩余期限短来对冲潜在的市场波动，只要不cailei，的确是不错的追求收益的策略。不过信用主体的风险的确异常复杂，能以简单概括。对于想追求更高收益的投资人来说，上述的策略我个人认为目前看是可行的。

$建信鑫和30天持有期债券C(OTCFUND|016800)$$东方臻裕债券C(OTCFUND|016319)$$长信富安纯债半年定开债C(OTCFUND|519944)$