引子，老将张慧离职
周一收到短信提醒，张慧已卸任全部在管基金，华泰柏瑞安排相应基金经理接手。这个消息来的有点突然，具体原因有知情人表示不能完全对外透露，可能确有什么苦衷吧。
不过，因为去年4月底抄底时候买了一些张慧的产品，这时候就显现出尴尬的一面了：因为相信他的长期主义与勤奋，所以果断选择持有，然而熊市还没看到转机，斯人已挂靴而去，空留我一个人话凄凉。
张慧2013年9月开始作为基金经理管理公募产品，如果再坚持一下，就可以满十年成为一名“公募老将”，但就在这个时候，他选择离开现在这个赛场。上一个类似的事件，出现在光大基金的魏晓雪身上。她去年也是在即将满10年的关口，选择离开，加入了路博迈基金。不知道这次张慧的下个选择，会是另一个公募，又或者是奔私了。
历史业绩，并非多多益善
投资者选择配置基金，无论是普通散户，还是机构投资者，其实或多或少，都要从该经理的历史业绩出发。通常来说，数据样本越充分，时间周期越长，对该经理的风格判断和业绩拟合能力，应该更强。
但是，离职永远是一道隐形的门槛。也许部分机构从业可以提前一点点嗅到蛛丝马迹，但是普通投资者，却是往往事到临头才知晓。
我在每年梳理备选基金池的时候，都会把长期业绩作为一项重要考量。这个时间标准，一直都定在连续五年这个指标之上。从逻辑上可能不算错，但是现在可能需要思考一下，一个公募基金经理，到底有多少个五年。
张慧和魏晓雪，在10年关口离职；业绩锐度更强的周应波，不到8年就选择奔私。通常来说，一个基金经理，如不是情非得已，很少会选择5年之内就跑路。但是一旦超过5年，很多事情就变得不好说了。
买商品房的期限是70年，而公募经理的稳定期，可能是在5-10之间的一个数字。所以，如果我们观察的时间过久，那么到了持有的时候，可能也就要随时面临经理挥挥衣袖的时刻了。
未来趋势，是否稳定更难
因此，面对不确定的事情，我们需要思考未来此类情况，究竟会变得越来越频繁，还是会得到改善。目前来看，只会更为频繁。
近期伴随着较长时间的熊市，监管也开始推出一系列的限制与整改措施。上周实盘周报里面提到的盘中估值拟取消是一个，而公募和大资管的限薪令则是正在进行时。各项收入递延，让公募基金经理的实际收入，也会受到极大影响。外在光鲜，但是工作又卷，又要时刻准备挨骂，现在钱还少了，等有机会的时候，肯定还是奔私变现更为现实一些。
理想在现实面前，往往是很苍白的。
有计划推进的整改计划中，还有一个，是对公募基金管理费的调低考虑。虽然说是计划新产品新办法，老产品老办法，但是一旦实施，慢慢就会对现有的公募整体收益能力，打上一个大折扣。
如果我是公募基金经理，这些措施，很大程度更容易让我在有一定业绩成绩之后，立刻选择去兑现我的价值，而不是坚守。
所以，大胆预测一下，不仅未来公募基金经理的明星化时间会更短，而且普遍的跳槽速度，会变快。这一点，对选基金就是选人的主动基金来说，可谓是长期利空。
适时调整，降低考察周期
在这种局面之下，我已经在思考，明年也就是2024基金池的时候，把筛选的考察周期，从五年降为三年，扩大引入一些新生代、中生代的选手。让我们能够享受经理巅峰的时期，客观变长。
同时，准备对基金经理背后的基金公司，仿照招行的做法，做一些排除法。不仅仅是运营有风险的公司，那些基金经理离职率相对较高，内部梯队阵容不够厚实的公司的产品，也要谨慎选择。
买方投顾，可能迎来利好
当然，有一弊，可能也会有一利。面对公募基金筛选难度的可能提升，买方投顾可能会迎来更多的机会。
毕竟，作为机构的一员，投顾主理人去听基金经理路演机会，以及拿到更为细致的量化分析报告的能力更强。事实上，比如我买的一只投顾，杨晓磊的“慢慢变富”，他就会启用很多从业时间不太久，相对冷门的基金经理。这和他拥有的资源，是紧密相关的。
当然，投顾要想真的做到优质服务，还得在大周期的择时上，真正证明自己的实力。而不是满足于和其他公募基金一样，永远高仓位权益，选择抱住相对收益死扛。这些，需要等到下一个牛市，再来观察了。
作为参与过买方投顾建设的一份子，如果买方投顾真的可以在未来有更大的发展空间，我也乐见其成。从个人投资视角出发，更需要在意的是能够有更稳定的收益和更好的持有体验，而不是一定要努力成为一个非机构的基金研究专家。
如果投顾可以百花齐放，那么不研究基金，去跟踪投顾也是不错的选择。
$华泰柏瑞创新升级混合A(OTCFUND|000566)$
$光大新增长混合A(OTCFUND|360006)$
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