摘要：
调样后的500质量指数超配医药生物、食品饮料、煤炭，相比老样本则增加了在医药生物、食品饮料上的权重。500质量指数新样本在盈利能力上与老样本相近，但成长能力较老样本明显提高，且当前估值依然处于偏低位置。总体上，500质量指数属于典型的中小盘价值成长风格，同样明显受益于经济复苏。鹏扬中证500质量成长ETF联接基金是鹏扬的旗舰指数产品，成立至今已将近4年，成立以来，500质量指数相对500有长期稳定的超额收益，适合用于组合中作为500增强的投资标的。如果喜欢做交易，鹏扬500质量成长ETF是市场上跟踪500质量指数规模最大的ETF（数据来源：WIND，截至2023/6/14）。
（1）行业权重
500质量指数本期调样的数量为50只，周转率为50%。调样后的500质量指数超配医药生物、食品饮料、煤炭，权重最大的前三行业为医药生物、有色金属和电力设备。相较老样本，新样本的医药生物（+5.0%）、食品饮料（+4.3%）、银行（-4.6%）、通信（-4.2%）变化较大。
表6：500质量指数新老样本的权重变化
资料来源：鹏扬基金
表8：500质量指数及其他主要宽指23Q1单季营收和净利增速
资料来源：鹏扬基金
2023年预期增速上，新样本的500质量指数营收、净利增速均好于老样本，且新样本的500质量指数预期营收增速要高于中证500。此外，新样本的500质量指数在预期净利增速上还超过了800成长，指数成长性凸显。
表9：500质量指数及其他主要宽指2023年预期营收和净利增速
资料来源：鹏扬基金
估值方面，500质量的整体法PE为17.5倍，加权PE为23.7倍，相比中证500具备明显估值优势；2007年以来和近5年的加权PE分位数分别位19.5%和23.3%，显著低于除创业板指以外的其他主要宽指。
表10：500质量指数及其他主要宽指的估值情况
资料来源：鹏扬基金
可以看出，500质量指数新样本在盈利能力上与老样本相近，但成长能力较老样本明显提高，且当前估值依然处于偏低位置。行业配置方面，相比500指数超配医药生物、食品饮料、煤炭，相比老样本则增加了在医药生物、食品饮料上的权重。总体上，500质量指数属于典型的中小盘价值成长风格，同样明显受益于经济复苏。
风险提示：预期增速数据取自市场公开信息，不预示指数未来走势，也不代表基金未来业绩表现，市场有风险，投资需谨慎。
$鹏扬中证500质量成长ETF联接A(OTCFUND|007593)$
$鹏扬中证500质量成长ETF联接C(OTCFUND|007594)$
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