要么政策不及预期，大家躺起；要么政策超预期，一起来嗨。
五穷六绝七反转到底还有没有？
最近除了上证指数表现的比较好看，其他的指数都不好看。因为整体的经济数据没有达到大家的期望，目前还是弱现实弱复苏的状态。
图1：万得全A单季度净资产收益率ROE
评判上市公司有一个很好的指标叫ROE，因为A股的上市公司可以代表整个中国各个细分领域龙头性的公司，所以实际上是跟我国的GDP是成正相关的。当发现ROE开始拐头向上走的时候就意味着GDP也在拐头向上走，预计A股的拐点在三、四季度，那是一个全力冲刺GDP的时间节点，那么你说七反转有没有基本面的支撑？
有！
因为之前跌的够狠了，多多少少都会给你反抽一波。从PPI的一个周期而言，今年恰巧是3年半和7年PPI底部拐点的时间周期，PPI拐头向上是不是意味着工业企业的利润可以见底反弹了？我们拭目以待。
图2：PPI:全部工业品:当月同比
既然一、二季度我们已经碰到了最差的时间节点，你说未来还会更差吗？
未来不会更差，股市打的是预期会先于基本面跟经济面见底，等待的是接下来政策性的拐点。我预判先有政策底，再有市场底，再有经济底，然后等待市场拐点。我们现在就是等待7月的重要会议到底会释放多大的助攻。
需求好转预期下，后续PPI有望回归合理水平。6月16日，重要会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出了一批政策措施。伴随着政策的落地，国内宏观经济有望加快复苏进度，下游消费需求将有望迎来进一步回升。
图3：顺周期指数或将率先反弹
如果经济要复苏，顺周期板块应该第一个站出来。
顺周期板块里面的核心品种有哪些？上游资源、中游制造，下游可选，可选已经来了，制造现在慢慢复苏，当PPI开始拐点的时候或许就是一个全面性的反弹。
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凡是过往皆为基石，美好将来皆为可盼。
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