债券基金，提示一个风险！

文/半两铜钱

对于股票和股票基金来说，债券基金这段期间可以说是扬眉吐气，热度甚至有点“疯”。

已上市交易的债券基金，不少都开始限购，像“鹏华丰禄债券”这种更是每日限购100元，就差发通告说暂停申购了。新发行的债券基金也热度不减，除了被抢购的提前结束募集外，“南华瑞富一年定开债基”只用了一天就结束认购，可见债基的受欢迎程度。

一直非常低调的债基为什么突然这么香？

因为收益很给力，吊打跌跌不休的股票基金。

把近半年和近一年的债券基金（这里用的是政金债）和沪深300做对比，能更直观感受到收益率的差别有多大。

债基和沪深300近半年收益率对比（数据截止到2023年6月24）：

债基和沪深300近一年收益率对比（数据截止到2023年6月24）：

从图中可以看出，近半年收益率差了2.03%，近一年差了15.81%。

作为低风险资产，债基虽然收益很不错，但经过这段时间的价格上涨，它的风险也慢慢凸显出来，在购买债基时应认真考虑才做决定。

债券的风险有哪些？

债券的风险主要有信用风险和利率风险两个。

信用风险，就是到期违约。债券到期后是要还本付息的，有借有还，当借款的主体在债券到期后没钱还款，就造成了违约，这就是信用风险。一般来说，债券评级越高，违约的风险越低，相对应的贷款利率也会低一点。

利率风险，是债券利率的上涨和下跌所带来的风险，一般以“十年期国债收益率”为参考指标，它代表了当前的无风险利率。

我们首先要知道，利率与债券基金价格的涨跌成反比关系。

当十年期国债收益率下跌时，债券基金价格上涨；十年期国债收益率上升时，债券基金价格下跌。

为什么呢？

当十年期国债收益率下跌，新发行的债券利率就低，相比之下以前旧的债券利率更高，所以旧债券更受欢迎更抢手，价格就会上涨，而持有这些旧债券的债基价格也会跟着上涨。

相反，当十年期国债收益率上升时，新发行的债券利率比旧债券的高，新债券更抢手，旧债券的价格就会降低，而持有旧债券的债基价格也会下跌。

那么，现在的十年期国债收益率是多少呢？

2.7%左右。

十年期国债收益率走势图（数据截止到2023年6月24）：

从上图可以看出现在的利率水平已经处于近20年来相对较低的位置，上一次更低的低点是2020年4月份左右的2.5%。也就是现在的利率水平再继续下跌的空间已经有限，债券基金的价格再继续上涨的动力已经不大。

如果用估值来表示，现在的债券基金已经处于高估区间了。

总结

在这里并不是说债券基金没有了投资的意义，只是要说明，在当下，债基的投资性价比不高。

至于是否继续买债基，在了解它存在的风险后，可以从下面三个方面来考虑。

一、如果是短期要用的钱，或为投资资金找个临时存放点，等有好机会随时赎回投进股票市场的，不建议再买债券基金，放货币基金吧。

二、如果是作为三年、五年的定期存款替代品，还是可以买的，毕竟长时间来看，债基亏损的几率不大。

三、如果是拿来做资产配置，是投资组合的打底产品，旨在降低投资组合的波动及风险，还是可以继续持有，能起到不错的风险对冲作用。

四、如果对于利率比较敏感，连一点稍大的回撤风险都不想承担，但又想继续投资债券这种低风险产品，可以买超短期债券基金、短期债券基金，因为债券到期时间越长，对利率越敏感，受影响越大，一年内到期的债券比五年后到期的债券受利率影响更低。

@股吧话题  @东方财富创作小助手

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