$益佰制药(SH600594)$  《谈判药品续约规则(2023 年版征求意见稿)》提出,独家药品、协议期基金实际支出未超过基金支出预算(企业预估值,下同)的200%,且未来两年的基金支出预算增幅合理的药品可以简易续约,续约有效期为2 年。1类化学药品、1类治疗用生物制品、1类和3类中药,续约时如基金实际支出/基金支出预算值大于110%,企业可申请通过重新谈判确定降幅。如谈判失败,将调出目录。


中金公司表示,简易续约核心梯度降价规则未变,维持此前0-25%的梯度调幅,但新规则对连续续约品种、协议期内调整支付范围品种以及谈判细则上有更友好的表述,且2025年开始梯度降价的参考标准要求将动态变化。


天风证券则认为,从调整规则来看,药品在多个阶段的降幅都将会更小,本次续约规则的调整从多个方面降幅更加合理温和,利好创新药行业长期健康发展。整体来看,机构普遍认为政策有利于创新药发展,属于大利好。


创新药估值处于历史低位


近年来创新药板块出现了持续下跌的情况。证券时报·数据宝统计,创新药指数去年累计跌幅超过20%,今年以来跌幅接近3%。众多概念股出现了大幅调整,君实生物、甘李药业美迪西等10多只个股最新价较近3年高点回调超50%。即便是龙头品种,也出现了大幅回撤,包括药明康德复星医药智飞生物等众多个股回调超60%。


一些龙头的业绩也出现下降趋势,复星医药恒瑞医药智飞生物等个股去年净利均同比下降。整体来看,去年创新药板块净利同比下降超11%,逆转了此前连续两年高增长态势。持续回调之下,创新药板块的估值也是一降再降。统计显示,创新药板块最新滚动市盈率不足30倍,处于历史百分位7%以下。


北上资金增持这些优质股


超跌低估值加上利好消息影响,今天创新药板块大幅飙升。A股方面,海思科通化金马等个股涨停,百济神州-U、百利天恒、亚虹医药等多只个股大涨超5%。

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