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先来晒一下成绩单，2023年上半年，天天基金上的基金投资，整体收益率约1.96%，跑赢沪深300指数、万得普通股票型指数、万得偏股混合型指数和万得偏债混合型指数，基本持平中证500指数，跑输中证1000指数和国证2000指数，战胜大约80%基民。（当时没截图）
在天天基金上有几个公开组合，“宝猪稳发1号”、“小而美的画线派”、“小白写作业等权版”（“小白写作业加权版”、“资深基民写作业”）和“之大发”，目标定位与组合逻辑各个不同。
一、上半年最令人惊喜的组合是“宝猪稳发1号”
当前本金50万的宝猪稳发1号今年上半年收益率为2.53%，在同期所有FOF中排名15/376,上半年最大回撤1.19%，排名38/376。收益与回撤两个维度都很好。
宝猪稳发1号整体运作1060天（2020.8.5-2023.6.30），成立以来收益率为11.32%，战胜了所有的同期FOF，排名1/120！（详见2023年7月4日发文《宝猪稳发1号：组合回顾与调仓计划（2023年7月）（上）》）
原因在于2022年末的调仓很成功，当时调整了固收加基金优选思路，不再纠结于年年正收益，不再拘泥于成立以来，而是重点观察近3年的业绩，由此筛出了一批基金，成功率很高。8只固收加基金有7只取得了正收益，且这7只全部跑赢了万得偏债基金指数，仅1只基金收益为负，但在-1%左右，总体胜率87.35%。最好的东方红稳健精选上半年涨幅5.10%！
二、上半年收益率最高的组合是“小而美的画线派”
今年上半年收益率为4.86%，在同期所有FOF中排名3/376。上半年最大回撤-5.79%，排名231/376。
下表列出了今年上半年收益率高于2.5%的所有FOF（上半年度具有完整历史业绩），375只中仅有14只FOF满足条件。“小而美的画线派”、“小白写作业等权版”（“小白写作业加权版”、“资深基民写作业”）这几个组合收益率都是能排在前3名的，但是最大回撤指标弱一些，排在前3/4分位。
去年挑出的基金今年表现还不错，比如“小而美的画线派”（详见2022年1月16日发文《去年抗跌、今年也还抗跌的那些“小而美”基金经理》），10只基金有7只取得了正收益（其中5只涨幅在8%以上），3只基金收益为负，但最差的也在-5%以内，总体胜率70%。最好的大成竞争优势上半年涨幅12.12%（尽调时满嘴的徐彦实在令人印象深刻！）
三、上半年失败的组合是“之大发”
今年上半年收益率为0.33%，在同期所有FOF中排名193/376。上半年最大回撤-15.97%，排名376/376。
这个组合是最老的公开组合，但是后面没有坚持好好打理，最新的交易记录还停留在2021年10月份，按照2021年对当时市场的判断与遴选而挑选的基金，组合疏于管理、没有与时俱进，效果当然不好。回撤这么大是因为当时配了太多新能源主题基金。
但没想到的是，就这么个组合，上半年收益率还能居于FOF中位数。
上半年竟然有20只FOF的收益率低于-4%！这些FOF基金经理在忙乎个啥呀?没把投资业绩作为最核心最重要的工作目标吗？！
怪不得FOF市场就是发展不起来，规模就是做不大，咱们这杂务缠身的，干得也没比拿着高薪专门搞FOF的差啊。
这里我就懒得花时间精力去区分什么类型的FOF了。
当然，必须说明一下，FOF净值是要扣管理费和托管费的（两费合计高的1.45%、低的0.6%），自己构建的组合净值中不用扣除这些费用，所以上述比较是高估了自制基金组合。
不过就算虚拟加上费用，也是随随便便战胜一堆FOF基金经理啊！
375只FOF（上半年度具有完整历史业绩），今年上半年收益率高于2%的仅有36只FOF，今年上半年收益率低于-2%的居然有54只。
自己构建的组合不用扣管理费，还能不断积累投研能力。
四、反思与感悟
1、业精于勤而荒于嬉，必须与时俱进
今年上半年权益型基金做得一般般，没有跑赢中证1000指数和国证2000指数，主要原因是上半年花在研究与投资上的时间精力太少，没有按纪律调仓。
（1）“宝猪的稳发1号”于2022年12月及时调仓。
（2）“小而美的画线派”应当至少每半年检视组合并调整，但是并没有。还好这个组合的构建逻辑生命力比较强，当时筛选的时点也不错。
（3）“小白写作业等权版”（“小白写作业加权版”、“资深基民写作业”）这几个组合没有按照既定计划于4月份重筛基金并调仓。一是工作太忙，二是对FOF基金经理的信任度在下降。
（4）“之大发”，都1年半没动了，躺平的结果就是躺输......业精于勤而荒于嬉啊.....刻舟求剑，所以在自制组合中业绩最烂。
2、仓位配置是王道，决定了收益率空间与风险暴露
强调一下，决定资产收益率的是资产配置，好品种是否配足了仓位！一只基金赚得翻番也罢、亏得底裤没了也罢，一丁点儿仓位的，顶个啥用。
比如我早早发掘的神基金元顺安元启，持有收益率已经50%多了，但是连本带利也不到万元的投资，在总盘子里的效用可以忽略了。
3、不能念旧不能纠结、基金投资不讲感情
还持有一些今年业绩继续不灵光的老基金，，主要就是那些老牌明星基金经理和昙花一现的明星基金经理，有的已经忍了很久了！
是个念旧的人，也曾希望长长久久持有，所以以前买权益型基金时偏好买A份额，A份额满2年赎回费才为零，大家想想2年前是哪些基金经理意气风发呢......
除了念旧的缘故之外，没有足够逻辑支撑的调仓总是犹犹豫豫的，就怕换仓换错了，谁又能百分百判断未来的表现呢？
4、顾着捡芝麻容易丢了西瓜，必须提升管理效率
以前为了零手续费，或者享受一些活动羊毛，基金投资分散在数十家基金公司直销APP和多个三方平台APP上。时间久了品种多了，跟踪管理太不方便，还是要继续狠下决心，清掉一些基金、特别是减少基金APP。
5、以终为始，做好事务性工作与投研实践的平衡
今年工作职责有蛮大变化，日常巨量的管理工作忙得5+2白加黑，所谓的管理回头来看都是各种围绕不断加码不断翻新的KPI的事务性工作，所得到的回报价值其实微乎其微。
警醒自己，不能沉溺于所谓的管理，还是要做好投研实践，该放的放，该抓的抓，该干的干，实现两者的有机结合与动态平衡。
最后，坚持做自己的组合，实战证明不必给FOF基金经理交管理费
咱们这杂务缠身的，随随便便战胜一堆FOF基金经理啊！
坚持上面说的5点，会更有能力管好自家的钱！自己构建的组合不用扣管理费，还能不断积累投研能力。
多看一二，以终为始；日拱一卒，不期而至。
五、下半年展望
个人判断，下半年的市场可能和上半年差不多，还是快速轮动的震荡市场，指数级别全面牛市的概率很小，上半年适应市场的基金经理下半年继续适应市场的概率会高些，手风顺些胆气也足些。
固收加基金组合按计划进行调仓（详见2023年7月7日发文《宝猪稳发1号：组合回顾与调仓计划（2023年7月）（下）》）;
权益型基金主要继续按照小而美和主动量化型的思路进行筛选跟踪（详见2023年6月15日起系列发文《这些神基平替品，今年赚得比神基还多》），部分参考FOF基金二季度持仓，进行大范围的调仓与集中化。
（除文中特别说明外，本文基础数据来自于WIND，净值截至2023年6月30日）
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