基本面上，当前国内经济基本面处于夯实基础阶段，社融存量增速进一步下行，核心CPI、M1均明显回落，居民部门需求继续走弱，房地产周期、制造业景气周期均在2月见顶后震荡下行。当前看，需求层面仍需恢复，导致市场风险偏好仍然偏低，值得关注的是工业企业库存同比增速连续4个月下降，随着出清进一步推进，市场将迎来向上动能。
在呵护经济增长的政策背景中，当前资金面仍然保持宽松，6月银行间资金中枢维持低位，R007月均值1.99%、DR007月均值1.86%，有利于长久期债券资产获取收益。未来展望，7月政治局会议将成为市场风格变化的重要关注点。
海外方面，市场对美国衰退的预期在一季度GDP增速超预期与通胀回落的宏观数据组合下有所调降。伴随着美国基本面表现偏强，人民币贬值压力在降息后有所增加。随着我国央行开始对市场预期进行引导，人民币贬值压力或将有所缓解。
综合海外市场情况及国内基本面来看，国内经济处于等待M2向M1传导、即等待进入经济实质复苏的阶段，A股市场此前第二阶段以科技为代表的小盘成长股可能仍然有机会，同时整体风格或趋于均衡，类似2016、2019年，受益于经济复苏的消费、顺周期等行业，或同样会有结构性和阶段性机会。
6月资金面维持平衡，资金利率中枢较5月上移。6月利率债收益率震荡下行，主要受基本面疲弱与MLF降息的支撑，期限利差震荡走阔。
向后展望，政策面与资金面仍是债市定价的关键因素。尽管6月制造业PMI有所回升，但较难改变市场对内生性动能偏弱的判断，因此政策面预期或将继续对长端利率构成扰动。资金方面，7月资金面无跨季压力，但利率债供给和缴税规模的影响或有所增强，资金面的感受预计介于5月及6月之间。综合政策面与资金面因素，利率债中短端相对更具性价比。从资产配置角度而言，信用债仍是组合配置重点，着重关注中短期城投债配置价值。
组合构建上，关注经济出清以及政策推进进程，积极把握投资机会。风格上，以均衡偏价值基金经理作为底仓，重视价值成长风格。卫星品种上，关注前期预期相对较低，存在反转可能的顺周期板块，如化工链以及泛消费等；成长板块中，关注周期恢复的半导体细分链板块以及汽车零部件领域；同时，把握国产化替代、数字经济等新兴成长方向的交易性机会，在基金经理选择上，精选兼具自上而下与自下而上投资能力、善于把握投资机会同时注重风险控制的基金品类。债券层面，下一阶段信用债产品或优于利率债产品。
自2021年11月30日基金成立以来，财通资管鸿佳60天滚动持有发起式中短债证券投资基金A类份额2022年、2023年一季度净值增长率分别为3.23%、1.44%，同期业绩比较基准收益率分别为2.37%、0.73%；成立以来至2023年一季度末，本基金A类份额净值增长率为5.12%，同期业绩比较基准收益率为3.38%。数据来源：本基金2022年年度报告、2023年一季度报告。2021年11月30日起至今邹舟担任本基金基金经理。
自2017年12月6日基金成立以来，财通资管鑫锐回报混合型证券投资基金A类份额2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年一季度净值增长率分别为-5.05%、27.74%、16.52%、9.76%、0.12%、2.80%，同期业绩比较基准收益率分别为-1.72%、7.80%、5.32%、0.87%、-4.06%、1.17%；成立以来至2023年一季度末，本基金A类份额净值增长率为60.44%，同期业绩比较基准收益率为9.16%。数据来源：本基金2018年年度报告、2019年年度报告、2020年年度报告、2021年年度报告、2022年年度报告、2023年一季度报告。2017年12月6日至2018年12月13日杨坤任本基金基金经理，2018年9月14日至2019年11月20日于洋任本基金基金经理，2017年12月6日至2020年10月23日宫志芳任本基金基金经理，2019年11月20日起至今顾宇笛任本基金基金经理，2020年9月9日起至2022年3月4日辛晨晨任本基金基金经理，2020年10月23日起至今邹舟任本基金基金经理。
自2021年11月23日成立以来，财通资管健康产业混合型证券投资基金A类份额2022年、2023年一季度净值增长率为3.84%、15.46%，同期业绩比较基准为-15.48%、0.33%。成立以来至2023年一季度末，本基金A类份额净值增长率为20.39%，同期业绩比较基准收益率为-15.61%。数据来源：本基金2022年年度报告、2023年一季度报告。2021年11月23日起至今易小金担任本基金基金经理。
风险提示：本资料为宣传资料，不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。财通资管提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本材料中提及的策略为当前环境下的投资策略及其举例阐述，本基金将根据宏观环境和市场情况，适时进行投资策略的调整。在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
$财通资管鑫锐混合A(OTCFUND|004900)$
$财通资管鑫逸混合A(OTCFUND|004888)$
$财通资管医疗保健混合C(OTCFUND|018485)$
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