中证1000+清华学霸+量化增强=？

中证1000指数展现长期优势

过去几年中，A股市场震荡，风格切换频繁，消费、医药一度形成抱团趋势却又从高点滑落，新能源大起大落，周期股崛起又调整，到了今年，AI和中特估占据了主角。

在剧烈的市场切换中，想主动把握各阶段风格，近乎是不可能完成的任务。正因为如此，近年来相对成本低、分散配置、透明清晰的被动投资受到越来越多的关注，相关指数也越来越受市场欢迎。

中证1000指数自基日以来走势图

数据来源：Wind，截至2023/06/30。中证1000指数基日为2004年12月31日，历史表现不代表未来

一些指数更是展现长期优势，中证1000指数就是其中的佼佼者，该指数自基日以来累计涨幅560.20%，远超同期沪深300涨幅（282.72%）及中证500涨幅（499.87%），年化收益10.75%，表现优秀。

以今年为例，行情非常复杂，以沪深300为代表的几大主流宽基指数基本都是微涨或下跌的，而中证1000指数却以5%以上（截至2023.06.30）的正收益领跑主流宽基。   

小市值，大未来

所谓中证1000指数，是选取中证800指数样本以外，规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，并按照个股的自由流通市值确定所占比例，综合反映了A股市场中一批中小企业的股票价格表现。

截至2023年6月30日，中证1000指数成份股市值中位数约100亿元，有近一半公司市值低于100亿元。

资料来源：Wind、方正证券研究所，数据截至2023.06.30，个股展示不作为推荐。

而数据显示，中证1000指数成分股展现出良好的成长性。其中许多公司属于高新技术领域，行业本身具备广阔成长空间，长期景气度向上，加上近年来新兴产业支持性政策迭出，一部分公司表现出较强的爆发力，经营业绩及市值规模快速增长，从小市值公司一路成长为千亿市值的行业龙头。

就这一角度而言，中证1000指数可以说是牛股摇篮。

近年来，以中证1000指数为代表的小盘风格越来越受到市场关注，表现相对较好，主要还有以下几个原因：

1、逆向布局：小盘上市公司，在上市之初，通常不被国内外投资者关注，但如果公司质量较好，行业具有一定的前景，往往会带来相对逆向的投资机会。

2、聚焦新兴产业，增速快：我国正走向高质量发展阶段，相比大盘股权重行业主要集中在大消费、大金融等传统行业，中证1000指数主要聚焦高景气的新兴行业，如电子、计算机、电力设备及新能源等，经营业绩成长较快。从净利润增速来看，中证1000指数未来两年净利润复合增速一致预期超40%，拥有比其他宽基指数更强的盈利增长潜力。

3、低估值、高弹性：以小盘股票为代表的中证1000指数当前估值位于2014年发布以来的相对较低点，市盈率（TTM）为36.67倍，历史分位数为30%，比超过70%的时间估值更低，已经具备较高的配置价值。(资料来源：Wind，数据区间为2014/10/17-2023/6/30，指数历史表现不预示未来。)

4、政策扶持：只要经济还有总量上的发展或者结构上的新旧转换，就总会有小公司能够快速成长。全面注册制、科创板、创业板、北交所都是中小企业扶持政策的具体实现。

在我国经济转型背景下，支持“专精特新”企业发展的政策不断出台，政策红利明显。中证1000指数成份股中“专精特新”上市公司数量较多，成长空间可期，小市值公司有望充分享受经济或产业爆发红利而迎来逆袭的机会。

中证1000+清华学霸+量化增强=？

前面介绍了中证1000指数的各种特点，优势还是比较明显的，那么试想一下，如果把被动指数加上一些量化增强方式，是不是更灵活、更有吸引力呢？

目前中证1000指数成份股机构覆盖度有限，市场定价有效性较弱，指数增强策略更容易做出较高的超额收益。2021年以来，市场切换为小盘风格，市场上的中证1000指增产品仍每年跑赢中证1000指数，并大幅跑赢同期偏股混合型基金指数。

最近注意到一个新产品，大成中证1000指数增强基金（代码：A类 018661   C类 018662）从今天开始发行，该基金由大成基金量化名将苏秉毅管理，优势比较明显。

苏秉毅是一名学霸，他是1998年广东省高考理科状元，清华大学经济学硕士。

苏秉毅有18年证券从业经验，其中11年基金管理经验，现任大成基金混合资产投资部副总监。

在投资框架上，苏秉毅秉承“主观+量化”并行的投资体系，将主观研判融入传统量化投资之中，量化提供广度和操作的纪律性，主观能捕捉一些前瞻性的机会，将两者优点结合起来，相互取长补短。

以他的代表作大成景恒来看，自2018年6月26日起管理至今，任职以来收益率129.49%，大幅跑赢偏股混合型基金指数，为同期业绩比较基准收益的超9倍。根据银河证券最新业绩评价，大成景恒近一年同类排名前2%，近两年同类排名前1%，近三年同类排名前5%，获评银河证券、海通证券三年期五星。

数据来源：1.基金及业绩基准收益来自大成景恒各季度报告，偏股混合型基金指数、中证1000指数收益来自Wind，截至2023/06/30。2.同类排名数据来自银河证券，大成景恒同类为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，截至2023/06/30。3.五星评级来自银河证券、海通证券，截至2023/06/30。

值得一提的是，在2018年和2022年这样的市场大跌阶段，虽然聚焦在弹性大的小盘公司，但大成景恒体现了较好的抗跌性，超额收益非常明显，这体现了基金经理较好的风控能力。

展望未来行情，苏秉毅继续对后市保持乐观。他认为，在流动性宽松、预期改善、监管到位等各方面因素共振的情况下，三季度有望走今年最好的一波行情，甚至有可能优于一季度。

结构方面，大多数板块都将受益整体行情回暖，小盘股有望展现出更大的弹性。然而，二季度资金抱团防御的少数板块，则反而有可能随着市场升温并出现新的热点而瓦解。

综合总结，大成中证1000指数增强基金（代码：A类 018661  C类 018662）是市场较稀缺的细分品种，中证1000+清华学霸+量化增强，将产生怎样的效果，且让市场拭目以待。

$大成中证1000指数增强发起式A(OTCFUND|018661)$$大成中证1000指数增强发起式C(OTCFUND|018662)$

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