一、选债基础：
1.标准说明：
市场在变，规则在变，参与的人在变，所以标准都是在变动的，而不是绝对的，过去适用的方式方法，现在不一定适用；现在适用的方式方法，未来不一定适用，所以需要投资者跟随市场变化而变化。
2.手工剔除说明：
对于公司有较大风险的初选标的，进行手工剔除，如ST转债、正股超高资产负债率（超过75%）、超高质押率（超过60%）、有黑历史的公司。
二、选债条件：
1.价格区间：
价格在115-150元之间，要求115元以上，是为了确保把僵尸债、非活跃性债剔除在外，一般上来说，低于115元的转债，债性强股性弱，不适合进攻，故选择115元以上；要求150元以下，主要是因为超高价债风险太大，没有必要观察，为了把有限的精力重点放在重点关注对象上，所以把150元以下列为观察标的，一旦回落到适合位置，可买入。
2.溢价率：
对于溢价率，要求在60%以下，这个主要是为了追求债股联动，过高的溢价率，很难带动转债的大涨，不管是比例上还是概率都比较困难，所以把溢价率超过60%的剔除。
3.转债波动率：
要求波动率高于35%，在一定的情况下，波动率越高，差价越高，当然，这个波动可能是向下波动和向上波动，我个人更喜欢来回波动，而不是单向波动，只有来回波动，才可能有差价可赚，我投资转债的目的就是为了赚取差价，其他都是次要的。
4.正股波动率：
要求波动率高于35%，在一定的情况下，波动率越高，正股涨跌越大，当然，这个波动可能是向下波动和向上波动，我个人更喜欢来回波动，而不是单向波动，当然，正股波动率高并不一定代表转债的波动率就高，但在同等条件下，正股波动率越大，转债的波动性就会越好，也就更容易赚取差价，对于转债和正股的波动率，我优先选择转债波动率，再考虑正股波动率，因为有部分债的波动很可能具有独立性，比如超小盘债，不跟随正股涨停，有自己的独立行情，案例如东时转债。
5.剩余年限：
为了确保不是临期债，所以需要把剩余年限不足一年的剔除，不是说临期债不可能大涨，而是大涨可能性较小，因为这个时候的期权值会随着时间的缩短而下降，对于公司来说是一道催命符，对于投资者来说，那就是没有太多的时间和机会，尤其在当下，临期债价格都不算太低，性价比不高。
为了确保不是次新债，最好把剩余年限小于5.4年，这样能剔除因为禁售的影响（本次未剔除）。
6.到期税前收益：
为了控制回撤和防止后面转债没有波动到期损失巨大，所以把到期税前收益率设置为大于-4%，且这个只是观察池，真正入仓的时候，原则需要把这个收益率控制在-2%以内，这是为了控制转债从活跃债变成僵尸债之后造成的损失空间，并非跟市场观点一样，确保持有到期不亏，我个人从不看三条安全线，因为我们投资转债不是为了持有到期，也不是为了防守，核心在于赚取差价，而差价来源于波动性，而非所谓的到期收益。
事实上，越是在乎到期税前收益，越可能掉入低价陷阱，市场对风险认识的可能性都体现在价格上，价格越低，代表着某些重大缺陷或者重大风险，只是部分投资者无法看到这种未知的缺陷或风险，很多时候，转债价格能大于到期赎回价，就能最大程度上避免了某些风险和陷进，这也是我选择115元以上的核心（115元是绝大部分债的到期赎回价）。
7.初选结果如下表：
三、细选转债：
1.板块问题：
A.锂电：
价格下降，除非业绩大涨，否则公司反转的可能性很小，但有反弹的可能性，尽可能选择溢价率较低和规模较小的转债，故剔除科利、大中、宙邦、天赐。
B.环保：
整体来说，环保炒作少，因为没有概念可炒，没有预期可炒，所以放弃华宏。
C.石油化工：
目前化工类价格下降，这是因为进口的影响，化工类周期高光时刻已过，接下来将是跌跌不休，所以把博汇、盛虹剔除。
D.风电：
目前风电进展不顺利，业绩回落，炒作衰退，所以尽量远离风电，所以把天能、强联、广大剔除。
E.消费电子：
目前电子产品消费低迷，业绩反转遥遥无期，所以把胜蓝剔除。
F.医药器械板块低迷：
目前受集采影响，医药器械板块非常低迷，且之前炒作过高，必然有漫长的回调过程，现在依然处于阴跌趋势，虽然我不善于技术分析，但我认为没有必要与这种大趋势相抗衡，毕竟趋势这东西，不是说变就变的，除非有业绩去验证市场的错杀，否则还会利空频出，利好如石头入泥潭，毫无作用。
2.黑名单：
永东转02，因为转1的问题，市场已经看到了公司一心想的心理，另外煤炭板块也不活跃，所以剔除。
3.重点关注：
A.目前市场炒作人工智能、数字经济，我认为会是今年的主题，别看现在在回调，每次回调，很可能都在积蓄再次冲高的能量，如果下半年有好的机会，出现了性价比较高的数字经济债，我会重点布局。
B.半导体面临着周期底部反转和国产替代的双重预期，所以我非常看好半导体板块，另外人工智能、数字经济，都需要半导体的硬件支持，上半年主要炒作软件，下半年很可能会炒作硬件。
C.机器人概念很可能会反复炒作，而部分汽配债、自动设备债会受到炒作，所以也需要着重布局。
D.光伏有业绩，有预期，很可能部分标的存在错杀，所以对于部分有良好预期的光伏债，在溢价率较低的情况下，可以有一定的布局。
4.细选结果如下表：
5.小结：
因为价格问题，以上标的只是列入观察池，并非现价买入，更非未来一定买入，只有等待适合的时机，这个适合的时机包括适合的价格、适合的溢价率、适合的性价比。
当然，历史不代表未来，但是未来大概率会遵循历史的轨迹，因为人性依然在，韭菜依然在，贪念和欲望依然在。
文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。
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