经昨日火爆行情后，今日国内股市有所降温，A股三大指数全天横盘整理，小幅收跌。具体来看，沪指跌0.26%，深证成指跌0.47%，创业板指跌0.08%。A股成交额缩量至7932.6亿元。
行业方面，顺周期方向表现较好。政策意见余温仍在，地产产业链持续爆发，多股涨停，房地产ETF基金（515060）涨1.87%；医药生物早盘拉升，疫苗股表现强势，生物科技ETF（516500）涨1.45%，医药卫生ETF（510660）涨1%；海外需求激增，草甘膦市场价格持续上涨，或带动今日化肥农药板块走红。AI相关方向进入调整。
（数据来源：wind，截至2023/7/26；注：ETF涨跌幅为二级市场交易价格，不代表净值表现）
今天华夏君盘了盘自家ETF最近的表现，有一类ETF，虽然风头不盛，但不知不觉已经4连阳了，那就是医药。
说起医药，想必入市较早的股民基民们对ta是又爱又恨，爱ta牛股辈出、行业投资逻辑清晰，但也恨“眼见他起高楼，眼见他楼塌了”，自泡沫破裂后距今已调整超过两年，下一个高光时刻也不知何时到来。
之前华夏君不怎么提医药板块，主要是考虑到，对具备消费属性的医药而言，经济下行阶段以及弱复苏前期，板块表现会受到大环境的压制，而美联储加息大背景下，外部流动性偏紧、资金风险偏好下降等因素，也制约着创新药等利率敏感型资产表现。
但站在目前时点，华夏君觉得，目前市场对于美联储今年只加息一次的预期已较为充分，随着全球流动性收紧压力减除，叠加国内经济稳步复苏，处于历史估值低位的医药板块，无论是配置性价比，还是预期弹性，都可以看的更乐观一些。
其一，从行业属性来看，医药是必选消费的一部分，人口老龄化、健康刚需支撑起其需求，而疾病谱演变、生命科学技术进步则为行业的发展持续注入动能，长期来看，前景广阔。
其二，从供给端看，去年放开以来，目前医药产业已回到正轨，随着人们线下诊疗活动的恢复，此前停滞的新药临床实验也得以继续开展，助于推进后续研发进程。另外，今年6月ASCO等国际会议上，多项中国药企披露优秀临床数据，FDA对国内药企的现场检查也在常态化推进，国内药品海内外上市步伐有望加快。
其三，政策预期持续改善，药品医保价格谈判有望进一步优化。一直以来，进入医保是国内创新药品实现放量的重要途径，因此，医保谈判价格也往往成为资本市场情绪的指南针。7月21日，国家医保局正式发布《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》，与2022年首次公开发布的文件相比，本次主要明确了已进医保药品后续的价格变化规则，也就是创新药进入医保后长期的价格预期，整体来看降幅更加温和，利好创新药放量。
值得注意的是，关于笼罩在市场头上已久的“灵魂砍价”乌云，医保局补充强调：“医保谈判是基于药品临床价值进行全面科学评估基础上与企业的协商，绝不是“价格越低越好”的随意砍价”，可以说是充分释放了鼓励创新、尊重药品临床价值的上层态度。
其四，创新药的业绩成果正在孵化，盈利能力凸显。今年上半年，港股市场18A未盈利生物科技公司扎堆盈利，交出了积极的业绩成果，造血能力大幅提升。
而机构资金也在逢低加仓。2022年2季度，偏股基金医药板块重仓仓位占比同环比均有所提升，低估值的创新药板块成为配置主线之一。除此之外，2022年后，2023年年内，更多的医药上市公司加入了回购大军，其中不乏标志性的大公司以及biotech企业，而这往往代表着公司管理层认为自家企业价值被极度低估。
医药还能再悲观吗？欢迎大家一起讨论。
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（以上信息来源：Wind，华夏基金整理）
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风险提示:
注：ETF涨跌幅为二级市场交易价格，不代表净值表现。
1.文章提及ETF均为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，本文提及ETF风险等级均为R4,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报信离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特件，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资干本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资须谨慎。数据仅供参考，不构成个股推荐。
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