各位投资者朋友们大家好，我是$民生加银品牌蓝筹混合(OTCFUND|690001)$的基金经理芮定坤，之前为大家介绍了周期性行业，但其实周期性行业众多，判断周期的方法是一个可以深入讨论的话题，今天我会通过产业特点、产业弹性、财务数据为小伙伴们讲讲怎样判断周期，欢迎各位踊跃分享、交流。
首先，要从投资的角度判断周期性行业的优先级。举个例子，方便大家理解。养猪业和养鸡业是传统养殖业中的两个重要产业，其繁育周期都具备一定规律性，但我认为从投资角度来说，养猪业的优先级是在养鸡业之上的。因为猪的生育周期比较长，一旦出现供给缺口往往需要一年以上的时间填补缺口。而养鸡则不同，鸡的生产周期仅需40天，但是养鸡是可以通过人为繁育手段进一步缩短时间的，一旦出现供求缺口，这个缺口是可以被很快填补上。所以，基于投资角度，我认为养猪业是更容易观察其周期性的。
第二，选好行业后，周期的位置感也非常重要，因为买周期其实是买位置与弹性的性价比。入场的点位需要把握，所选行业的弹性也不容忽视，我个人更偏好于位置和弹性相匹配的资产。以有色金属中的锑为例，锑具备热缩冷胀的特性，因此成为了很好的阻燃剂，同时，锑在光伏里面的应用也很广泛，主要在光伏波里面用做澄清剂。这类材料在下游的成本占比很小，所以下游对其价格相对不敏感，因而涨价时弹性或相对比较大。
第三，从定量财务的角度也是一种判断周期的方法。我们可以通过观察长周期的财务数据来判断目前的价格处于怎样的水平，尤其是ROE数据。比如，今年3月初，煤炭的ROE处于一个相对较高的历史水平，煤炭当时的价格也处于区间范围内相对较高的位置。
今天就带大家了解到这里，如果你对周期性投资有任何疑问，亦或是你对周期性投资有深刻的见解，都欢迎各位在讨论区积极留言，我们一起讨论，谢谢大家。
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