#活跃资本市场，撬动居民消费##时隔12年美国又失AAA评级##存量按揭利率怎么调？#$证券ETF(SZ159841)$$银行ETF天弘(SH515290)$$招商银行(SH600036)$
【银行：存量房贷利率调整预期，银行板块影响几何？】
7月14日，国新办举行2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会，在发布会上，央行副行长刘国强及相关负责人对上述热点话题进行了回应。“我们支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。”央行货币政策司司长邹澜14日在国新办新闻发布会上表示。
8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议。会议指出，下半年将继续支持房地产市场平稳健康发展。会议提及继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求。指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。
存量房贷利率的下调预期对于银行的影响有利有弊不宜过度悲观，银行短期或有波动，中期趋势确定性增强。
基本面来看，2季度银行板块业绩分化的局面将延续。再往更长一些的时间看，经济修复仍是影响银行的板块贝塔行情的主要因素。存量房贷利率调整目前尚未有明确方案，但无疑可能对净息差会形成一定拖累。尽管银行的净息差可能仍存在一定的负面压力，但当前影响银行板块的核心因素是经济修复与政策预期，而降低居民购房成本、刺激消费亦是常用的稳增长的政策工具，我们也将重点关注后续是否有持续的稳增长政策接续。整体上看，当前股票市场的悲观预期有所收敛，银行板块获得资金的关注，8月我们认为板块下跌空间有限，而向上的空间取决于稳增长政策的接续以及市场对经济修复的预期。
【证保：政策利好频发，非银板块蓄势待发】
证券：
证券主要与市场的风险偏好有关，7月24日政治局会议专门提到“要活跃资本市场，提振投资者信心”，从历次的政治局会议上，这样的表述是非常罕见的。7月25日证监会在 2023年中工作会亦提到“进一步激发资本市场活力”，近期政策超预期以及对资本市场的关注度提升带来证券板块的上涨行情。
当前市场认为板块中长期的基本面主要随股票市场波动，难以形成长期业绩持续性的预期，后续对板块的主要关注点在于政策持续性和经济数据是否改善，政策加码和经济数据改善可能会成为风险偏好提升的催化剂。当前股票市场底部特征明显，若投资者险偏好扩散，那么证券也将迎来资金的青睐。
风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。上文所提及的个股客观列示不作为推介。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保证投资者获得收益。市场有风险，投资需谨慎。
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