展望8月，一揽子政策细则跟随落实，政策博弈仍是短期市场核心矛盾，向上修复仍有一定空间。
7月政治局会议定调积极，后续仍需会有一揽子政策细则跟随落实。当前，市场估值位于历史低位，在政策明确定调背景下，国内经济过度悲观预期有望显著改善，A股市场有阶段性、系统性修复的较大可能性。
经济基本面上，当前经济已出现企稳迹象，国内在疫后脉冲透支效应衰减、内生增长动能修复、库存周期见底的共同作用下，三四季度经济或将环比修复，下半年向潜在增长中枢回归。
至于海外层面，三季度美联储进一步加息必要性不高，外围流动性扰动边际减轻，叠加国内经济预期改善，汇率和外资压力均有望改善。
后续，还须重点关注以下因素，预计这些方面都可能对接下来的A股市场形成波动，从而在边际变化或将对A股市场产生新影响：
1、8月4日晚间美国将公布7月非农就业数据，以及8月10日晚间将公布美国7月CPI数据。根据克利夫兰联储预测模型，预计7月CPI同比将小幅回升至3.3%（前值3.1%），核心CPI同比持平4.9%（前值4.9%）。
2、8月期间，重点关注政治局会议定调后，各部委对中央政策的加紧部署落实。其中地产、资本市场相关领域或有较大变化。
3、关注宏观高频指标的变化。6、7月PMI持续小幅回升，工业企业盈利和PPI同比触底，观察经济自身动能是否能在三季度环比修复。
行业配置上，8月或可均衡配置以应对较快轮动，顺周期板块或受益于政策陆续落地而迎持续修复，市场主线有望扩散：
1）科技制造：AI方面，海外AI行情同样受阻，而国内AI和数字经济短期也缺乏重磅催化，板块总体高位震荡的格局不变。但中期来看，经济“弱修复” 背景下，科技安全仍是未来统筹经济发展和安全的重要政策抓手，数字经济、机器人、航天航空、半导体、医疗器械等是自主可控发展的重要领域，值得长期保持关注。
2）消费：短期市场博弈政策的反馈效应正进一步凸显，今年以来受制于经济修复动能不足而股价表现显著滞后的消费（白酒/医药/医美/保险）或在政策博弈下，有望在汇率压力和外资流向方面的转好态势而持续迎来阶段性反弹。
3）稳增长：地产链（厨电/消费建材/家装家居）等政策边际变化的顺周期板块，以及“活跃资本市场”政策预期发酵下的大金融（券商/保险/银行）或将较大受益于政策博弈下的预期修复。
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