各位投资者朋友们大家好，我是$民生加银景气行业混合A(OTCFUND|690007)$的基金经理王亮，二季度已经结束，伴随着经济数据的陆续披露，我也想和大家回顾一下二季度的亮点与操作，并谈谈对下半年的看法。
二季度亮点及未来展望
我们在一季度报告中对国内的经济复苏充满信心，但是也强调了本次复苏并非一蹴而就，二季度的经济数据也基本上验证了我们的判断，整体来说也展现出了一些亮点。
亮点主要围绕以下两方面：第一，基本盘依然稳定向好，国内二季度的社零总额保持稳定增长，地产（新房销售）、汽车销量等也保持增长，客流量逐步恢复。第二，国内高质量发展效果开始显现，在汽车、新能源、造船、高端机械等领域优势比较明显。
时至今日，我们依然对未来国内经济复苏保持乐观的看法，总量数据的疲弱更多或是受到地产链的回落以及前期的疤痕效应与高预期修复所影响，总量指标并不突出。目前经济的亮点已经越来越多，随着时间的推移，乐观因素影响或逐步显现，我们有理由保持对经济复苏的信心。
操作回顾
配置方面，我们在二季度整体围绕着大消费、高端制造和高分红三大类资产配置，在结构上有所调整。
首先，我们注意到随着二季度末新能源产业链价格开始下跌，产品性价比回升，其需求或将增长。因此我们增配了对新能源领域竞争格局好的公司，且也涵盖了一些高端制造业领域。配置主要围绕着新能源、汽车、军工制造业和工业控制，其中前两个主要是中国产业优势领域，后两个主要是产业链升级和进口替代领域。
其次，在高分红领域，我们的配置围绕着资源品、路网资源、运营资产（运营商、区域电站）。伴随着线下消费与旅游常态化，客流量出现回升，具有垄断优势的路网资产或值得关注。同时，随着国资委对央国企的考核目标转变，高分红类资产或也将为我们提供资产改善机遇。
最后，二季度在大消费领域的配置变化并不大。针对消费板块二季度回调，我们更倾向于是与前期疤痕效应及高预期修复有关。但具有品牌力的消费品公司在二季度依然保持稳定的增长，行业的消费升级逻辑得以延续。考虑到目前估值处于历史偏低水平，我们有理由相信消费板块未来或仍是时间的朋友。
投资者寄语
感谢各位持有人在净值回撤过程中给予我们的信任和支持，我们一直坚持从中长期角度跟随行业内优秀的企业，后续也将继续秉承持有人利益第一的原则，审慎投资，立足中长期跟随优秀企业共同成长，谢谢大家！
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