证券活跃，反弹能否延续？

热点事件摘要：近日政策面再次传来利好，中国证券登记结算有限公司表示，自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，由现行的16%调降至13%，这显示了中央进一步落实“活跃资本市场、提振投资者信心”的决心，这一政策或进一步提升资本市场资金使用效率，从而提振市场信心。（数据来源中国证券登记结算有限公司，截至2023/8/8）

近期无论是政策面还是消息面，都向投资者传递除了积极的信号，推动市场情绪快速回暖，对于与资本市场密切相关的券商板块或形成有效提振，政治局会议、国常会等连续强调“活跃资本市场”，券业“定向降准”利好落地，券商行业或受益，随着未来稳增长政策进一步落地，板块有望持续反弹。

从业绩端来看，券商公司2023年中报业绩大规模报喜，行业整体净利润延续增长态势；从技术面来看，多家券商相继接入AIGC技术，数字化升级或助力降低获客成本并提升服务效率；从政策端来看，重要会议首提“活跃资本市场”提振市场信心，券商利好政策有望接踵而至。三重利好因素驱动下，证券行业景气度或不断上行。

从估值端来看，尽管前期已收获一定涨幅，但截至目前，券商板块估值仍处于历史相对低位。截至2023年8月4日，非银行金融（中信）市盈率TTM为17.5，估值处于历史以来49.8%分位水平，行业或具有较高的配置性价比。（数据来源Wind，截至2023.8.4）

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