美国劳工统计局8月10日发布数据显示，美国7月CPI同比增长3.2%，略低于市场预期的3.3%，前值为3%，7月核心CPI同比增长4.7%，预期为4.7%，前值为4.8%。季调后CPI与核心CPI环比均继续稳定在0.2%的水平。
7月美国CPI表现基本符合市场预期。从加息预期来看，联邦基金利率期货显示，9月维持利率不变的概率达到90%，市场基本锚定9月停止加息。
市场更为关注的核心CPI自2021年3月以来首次出现连续两个月环比稳定在0.2%的水平。其中，核心商品通胀在二手车价格回落的带领下维持低位，而核心服务通胀尤其是居住通胀仍然保持着较强的韧性。
图：美国核心CPI分项表现
连续两个月保持稳定且相对温和的核心通胀表现无疑是一个积极信号，结合同样出现降温的非农就业表现，共同指向美国经济和通胀初步呈现出一些降温迹象，这有助于强化美联储暂停加息的信心。不过停止加息并不意味着宽松周期的重启，当前通胀的绝对水平仍然较高，美国基本面显示出较强的韧性，降息周期的开启可能需要看到通胀压力的进一步缓和或经济增速的明显放缓。
往后看，美国CPI在高基数褪去之后或将重回上行轨道，核心通胀的基数影响会持续到三季度，后续的进一步下台阶仍然依赖于供给端的充分修复或者需求端更大幅度的下行。
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