近期《学习时报》头版头条刊文再谈深化国企改革，明确提出巩固国企改革三年行动成效，乘势而上实施新一轮国企改革深化提升行动，在真正按市场化机制运营上取得明显成效，在加快建设世界一流企业和培育专精特新企业上取得明显成效。

我们认为，目前建筑央、国企业绩总体符合预期，延续了收入稳健增长、盈利能力提升、现金流改善的高质量发展态势。本轮行情的定位是有基本面支持、有主题催化的估值修复行情，可以全年维度保持战略性关注。

从基本面来看，在市场回调后，建筑央、国企低估值、低持仓、预期差较大的特点如今依然存在，部分建筑企业的PB仍低于1倍，基本面稳中向好，进可攻退可守。临近中报披露期，企业经营指标改善值得期待。此外，三季度政府专项债加快发行有望对基建资金形成支撑，预计四季度政策性银行金融工具、以往年度专项债结存限额、存量化债等举措有望成为补充。如增量资金政策出台，全年基建投资有望保持较快增速。

图:近两年政府专项债发行统计

 从主题投资机会来看，今年是“一带一路”倡议提出10周年，“一带一路”对实现我国经济增长、维护外部安全、提升经济金融稳定具有重要战略意义。根据海关总署数据，1-7 月我国对“一带一路”沿线国家合计进出口8.06 万亿元，增长7.4%，外贸增速高于整体，继续保持良好增长势头。

第三届“一带一路”国际合作高峰论坛预计10月召开。回顾过往，“一带一路”相关会议召开都会伴随相关概念指数的持续走高，“一带一路”板块有望迎来密集的主题催化。

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