中国核电(601985)当前控股在建装机容量796.61万千瓦，包括风电147.5万千瓦，光伏649.11万千瓦。由于新能源建设周期较短，充沛的在建项目有望使得公司投产装机超出此前规划规模，全年业绩也有望随之获得较强支撑。【U财经】8月15日数据显示：4家机构认为中国核电(601985)“低估”，在【U财经】--U股票--机构--低估榜中排名第28。

认为“低估”的机构：4家

安信证券  估值：8.4元

我们预计公司2023年-2025年的收入分别为767.78亿元、832.21亿元、911.14亿元，增速分别为7.7%、8.4%、9.5%，净利润分别为104.96亿元、117.2亿元、133.73亿元，增速分别为16.5%、11.7%、14.1%；维持买入-A的投资评级，给予2023年15倍PE，6个月目标价为8.4元。

民生证券  估值：8.55元

公司年度电量目标既定，季度波动不影响全年表现；公司在建核电机组装机约1013万千瓦，核电主业仍具增长潜力；充足资本金下，风光投产节奏有望加快。根据电量、电价、以及汇能引战对于少数股东权益影响，调整对公司盈利预测，预计23/24年EPS分别为0.57/0.59元（前值0.61/0.63元），新增25年EPS为0.61元，对应4月25日收盘价PE分别为11.7/11.4/11.1倍。参考公司历史估值水平，给予公司2023年15倍PE，目标价8.55元/股，维持“推荐”评级。

国联证券  估值：9.78元

公司作为国内核电龙头，在运机组现金流稳健支撑新能源项目持续开发，不断注入增长性。我们预计公司2023-25年营业收入分别为818.3/892.8/990.9亿元（2023-24年原值为863.1/929.3亿元），对应增速分别为14.8%/9.1%/11.0%，归母净利润分别为102.5/113.1/128.4亿元，对应增速分别为13.8%/10.3%/13.49%，EPS分别为0.54/0.60/0.68元/股，PE分别为12/11/10倍，鉴于公司业绩增长确定性较强，新能源装机增长迅速，并参照可比公司估值，我们给予公司23年18倍PE，目标价9.78元，维持“买入”评级。



【延伸】

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