近期，市场整体交易缩量，情绪冷淡，多个行业遭遇调整。
自6月21日截至8月14日，中证人工智能主题指数在此期间回调17.34%。AI板块在近期市场明显受挫，究其主要原因我们发现，一方面，还是近期席卷AI行业的“减持风暴”有关，多家国内AI领域上市龙头公司接连发布了减持公告，不论出于何种原因，密集的减持公告都会对市场信心和投资者情绪带来一定程度的打击。
另外一方面，AI板块前期涨幅过大，短期的调整也是正常的。短期来说，市场的走向随机性比较大，但长周期而言是产业趋势和业绩增长的反映。
面对AI板块的“过山车”行情，不少投资者为之担心，面对如此大的回调，到底是阶段性调整，还是意味着AI的行情就此转向呢？对于这个问题，我们认为长时间来看，市场是相对有效的，时间终究会给出我们答案，而站在当下我们不妨借用历史数据来做一个参考。
根据天风证券对于09年以来主要成长赛道历史单日跌幅超5%的情况来看，消费电子、游戏、IT服务、半导体、光伏、新能源车、CXO、军工电子等主要成长赛道在单日大幅调整的情况有多次，但在上行区间发生单日大跌的占比在50%附近，远高于拐点附近和下行区间。并且根据天风证券对板块调整的冲击原因分析，流动性和事件等外部情绪冲击是主因，占比达到合计接近70%，其次是基本面预期担忧，占比也达到了30%以上。从调整时间的平均值来看，基本面冲击带来的调整时间（平均14个交易日），可能要长于情绪面的冲击（平均10个交易日）。
回到当下，正如我们总结的那样，近期AI板块的调整主要是源于主要产业链公司密集的减持，更多的是来自于情绪冲击而非基本面发生大的变化，AI大的产业周期推进也没有发生大的改变，因此这种波动，更多的还是类似于历史复盘中，股价上行区间中的短期情绪冲击。当然了，和大家回溯历史数据，也只是给大家做个参考，毕竟当前是否是绝对的底部没有人能够预测，但我们希望投资者们的心态可以乐观一些~
从中长期维度来看，我们认为决定板块整体走势的，关键还是要看产业周期跟基本面。接下来我们不妨通过AI板块一些基本面数据来看一看，它是否还具备向上的逻辑呢？
首先，据市场分析机构IDC调查显示，中国人工智能（AI）市场支出规模将在2023年增至147.5亿美元，约占全球总规模十分之一。IDC预计，2026年中国AI市场将实现264.4亿美元市场规模，2021-2026五年复合增长率（CAGR）将超20%。
其次，AI技术的创新迭代驱动了应用场景的进一步落地，以AIGC、数字人、多模态、AI大模型、智能决策为代表的热点为市场带来了更多想象力和可能性。同时，企业对自身“数字化”、“数智化”转型的积极推动催生出对AI技术的多元化需求，为中国AI市场规模的长期增长奠定了基础。
再是，全球处于信息科技的起点，观察全球半导体的景气指数和中国的半导体景气指数来看，基本上每四年一个周期，2021年全球包括中国的半导体行业的景气度都处于下行周期，背后隐含科技的回落周期。经过两年的下行，当下时间点周期基本到了底部，未来整体是科技上行周期。最后从外部催化因素来看，一方面，国家数字中国、数字经济的建设会驱动大批新的应用出现。另一方面，国产替代的加速还会带来一些基础软件、硬件的需求扩张。
总的来看，我们认为，未来人工智能的市场规模依旧可观，在大方向上没有基本面短期证伪或者产业周期结束的信号，相关细分行业依旧具有可持续性。当然了，市场震荡下行、人工智能板块有一定的波动，短时间内赚钱效应缺失，对于身处其间的每位投资者来说，确实都很难熬。但我们要明白，最重要的是板块长期方向仍向上，并且，日光之下无新鲜事，当市场悲观预期到位，往往反弹就是“一触即发”的事情。这时候，我们更应该克服情绪周期，构筑自己的心理安全边际，成长性板块短期回调的时候，或许是给了我们买入上车的机会。
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风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。
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