近期市场波动再次加大，上证指数目前在3100点附近，有些小伙伴摩拳擦掌准备“抄底”，怕踏空未来行情。
不过，从历史经验来看，永远不要试图买在最低点。抄底抄在半山腰，可能才是常态，就连巴菲特也感叹过，“抄底唯一的问题是，我们不知道市场什么时候是底。”
1973年，巴菲特合计买入华盛顿邮报9.7%的股份。后来在致股东的信中巴菲特提到，华盛顿邮报的内在价值是4到5亿美元，而当时的市值只有1亿美元。
但巴菲特没有抄到底。
毕竟，“市场先生”阴晴难料，1974年，道琼斯指数跌去27.57%，华盛顿邮报的市值也跌破1亿美元。直到1976年，华盛顿邮报的股价才回到1973年买进时的位置。不过，等到40多年后卖出时，巴菲特上述投资足足赚了100多倍。
所以说，股神都抄不到的底，我们也不必太为难自己。好在，长期优秀业绩的获取也并不依赖于精准的抄底。与其说“抄底”，不如说是判断估值的底部区域，并在该区域积极布局。
在经历了近期的多轮调整以后，目前A股的投资性价比也更加凸显。截至2023年8月25日，Wind全A指数的风险溢价水平为3.38%，处于近5年来的高位，如果我们在这个风险溢价水平附近买入Wind全A指数并坚持持有一年，收益率超过18%。
（数据来源于Wind，时间区间2018/8/25-2023/8/25。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。基金有风险，投资需谨慎。）
对于长期投资者而言，在底部区域布局是一个大概率正确的事儿。当然，市场总是周期往复，我们也需要一些耐心，来见证价值的回归。
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$博道中证500增强C(OTCFUND|006594)$
$博道远航混合C(OTCFUND|007127)$
$博道沪深300指数增强C(OTCFUND|007045)$
#A股何时止跌？#
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