市场分析
wind资讯，周五（8月25日），大盘反弹一日后继续沿趋势震荡下行，午后指数两度拉升又两次回落，双创指数领跌。盘面上，午后多部门密集发文释放利好，指数在地产、金融带动下短暂拉高后又再度回落，沪指最低下探至3053点。全天仍难见多头踪影，科技股成下跌重灾区，多只信创、AI热门股跌停。盘中各类小作文疯传，机构重仓股闪崩频现。日内超4200股下跌，跌停个股达到近期峰值。
截至收盘，上证指数跌0.59%报3064.07点，创年内新低；深证成指跌1.23%，创业板指跌1.17%，北证50跌1.23%，万得全A、万得双创均跌幅较大。A股全天成交7675.9亿元，环比略降；北向资金净卖出24亿元，本周累计减仓额再超200亿元。
本周沪指累跌2%，深成指跌逾3%，创业板指跌近4%，三大指数均连跌3周。
板块方面，金融、地产全天托盘但效果不佳，地产产业链在盘中政策发布后明显抬头但整体涨幅有限。
银行、保险及少部分券商表现尚可，半年报增长个股受追捧，核污染防治概念午后明显分化，水产板块维持一定涨势，TMT再成下跌重灾区，各种小作文疯传，AI热门股全线杀跌，信创产业链连续第三个交易日出现机构重仓股跌停，军工股同步下挫，机构重仓股盘中闪崩频现，此外机械、消费、文旅、汽车等绝大多数行业均跟随指数下挫。
【机构论市】
中信建投认为，上海市发布数据要素行动方案，提出到2025年数据要素市场体系基本建成，国家级数据交易所地位基本确立。数据产业规模达5000亿元。当前，上海数据交易所上架数据产品约1300余款，其中三大电信运营商上架产品约285个，占比超20%。电信运营商数据资源丰富，标准化程度高且易于交付，在数据变现及数据资产入表方面具有较大想象空间，有望充分受益国家建设数据要素市场。此外，电信运营商参与了大量的政府大数据平台建设，未来或参与政府数据治理、变现、流通。《企业数据资源相关会计处理暂行规定》将于2024年1月1日正式执行，电信运营商数据资源的价值有望在报表中直接体现，有望带来新一轮的价值重估。
中信证券指出，8月中旬随着政府债发行提速，缴税压力抬升，资金利率有所回升，甚至出现隔夜与7天倒挂。但我们认为货币政策中性偏宽松的基调并没有改变，预计跨月结束后，DR007仍将重回政策利率1.80%下方。对于债市而言，考虑到稳增长政策效果需要时间体现，短期内经济基本面难以出现趋势性拐点，长债利率在2.5%的MLF锚位以上仍具备一定配置价值，预计后续债市或延续边际走强格局。
华泰证券认为，近期美债长端收益率明显攀升、曲线陡峭化，且通胀预期大体稳定，造成“真实利率”明显上行：10年期名义利率一度突破4.3%，而真实利率（收益率-通胀预期）触及2%，为2009年来高点、且比2014-2019年0.5%的中枢高150个基点。虽然名义利率走高推升资金成本，但真实利率才是长期资产估值的“锚”。由此，风险资产价格有所回调。同时，联储内部近期对美国疫情后的真实中性利率是否上升的讨论升温，似乎在为明年（通胀下行后）或比市场预期更慢降息做“铺垫”。虽然短期内，政策走势可能影响真实利率定价，但长期而言，真实利率以长期真实投资回报率为支撑。
$金鹰产业整合混合A(OTCFUND|001366)$
$金鹰内需成长混合C(OTCFUND|009969)$
$金鹰主题优势混合(OTCFUND|210005)$
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