市场综述
过去两周市场持续下行，情绪低落，主要股指年内全部翻绿，8月份上证指数已下跌6.9%，即便在去年，也仅有1月份跌幅更胜。一级行业全线收跌，延续之前无亮点的态势。
尽管解释纷纭，但市场走势如此弱的本质原因还是月中经济数据全面不及预期。5-6月市场已经演绎过一波悲观预期的线性外推，随着情绪逐步缓和以及库存周期的观点被更多接受，投资者对于三季度的经济数据抱有期待。特别是政治局会议的积极定调后，快速上涨反映的是经济和政策的双重乐观，但最终两者皆未及预期，就过去两周的感知来看，市场情绪较之前更弱，短期呈现资产价格下行和信心走弱的负反馈。
经过两周多的调整之后，最近数个交易日成交和行情偶有回温，整体恐慌情绪似有所平复。当前的核心分歧仍在经济，尽管月中数据不佳，但短期市场似乎还是放大了这一悲观。譬如消费端，社零增速确有所放缓，但首次公布的服务零售增速远高于此，但关注有限，多数投资者依然专注于原有的解释框架。而随着价格探底回升，库存水平持续下行，投资需求后续大概率改善，只是节奏问题。相比之下，地产的分歧最大，有待继续观察，但市场可能已因此出现了情绪上的超调。
从技术的角度，全A指数在周初下行后，跌破了一年多的整理区间，趋势压力陡升，也是指数持续下行的一大推手。但截至周五，上证指数已经连续15个交易日收在五日均线之下，而这在过去十年只发生过两次，15年7月和16年1月，最长的纪录是17天，结合投资者预期的逐步缓和，我们认为短期市场反弹概率较高，反弹力度与后续经济数据改善速率与政策节奏匹配。
本期观点
短期资金面较好的行业：传媒、电力及公用事业、计算机、军工
$电力ETF(SH561560)$
中期配置倾向高的行业：电力及公用事业、房地产、汽车、建材、军工、通信
性价比较高的行业：银行、医药、电力设备及新能源、轻工制造、电子
$华泰柏瑞科创板50ETF联接C(OTCFUND|011611)$
短期趋势较好的行业：无
中期趋势较好的行业：非银行金融、家电、纺织服装
$券商概念(BK0711)$
交易情绪高的行业：传媒、计算机
风险提示：本材料为观点分享，非基金宣传材料亦不构成任何法律文件，本材料所载观点不代表任何投资建议或承诺，基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，了解基金的具体情况。基金有风险，投资需谨慎。
#“认房不用认贷”来了#
本文作者可以追加内容哦 !
