近来，AI板块陷入震荡，投资者的心情也随之起起伏伏。
面对磨人的行情，不少用户在关心：
“买入的AI主题基金，已经开始浮亏了，要割肉吗？”
“AI板块的投资逻辑变了吗？还能留在车上吗？”
针对大家的疑问，我们今天就来聊一聊。
AI板块为啥陷入震荡？
关于近来AI板块的走势，主要还是因为板块前期积累了较大涨幅，客观上存在调整的需求。此外，我们可以看到，大盘指数也是震荡调整走势，导致投资者的情绪偏低，某种程度上存在观望心态。
AI板块的投资逻辑变了吗？
先说结论：就长期投资逻辑来看，在经过此前的调整之后，风险也得到较大释放，当前的AI板块具备了更为明显的配置价值。另外就人工智能赛道本身来说，其产业空间是非常大的，且近来的产业发展依然如火如荼。
政策方面，8月15日，国家网信办等七部门发布的《生成式人工智能服务管理暂行办法》正式施行，这是我国首个针对生成式AI产业的规范性政策，鼓励AI在各领域的创新应用，AI应用落地及商业化有望加速。
另据新浪财经报道，首批企业/机构大模型已通过备案，可面向C端用户提供服务，包括百度文心一言、字节云雀、商汤日日新、中科院紫东太初、百川智能百川、智谱华章GLM、MiniMax ABAB、上海人工智能实验室书生通用大模型、科大讯飞星火、阿里通义千问、华为和腾讯等，据科大讯飞在深交所互动平台透露各地管理部门将在一周左右公布更多获批名单。
总之， AI板块的基本面依然强劲，当下的每一次调整，都会帮助我们更清晰地看到真正受益于AI发展的领域，做到更好的投资布局。
AI板块后市趋势究竟如何？
不得不说，当前位置的人工智能板块已经有越来越多的乐观理由了。
以GPT为代表的生成式人工智能，在自然语言理解和多模态等方面取得的进步，是不亚于智能手机发明的，在这种产业技术进步的背景下，它可以带动的产业价值链的价值增长也是非常可观的，而且现在还处于比较早期的阶段，我们可以看到AI已经可以完成很多工作了，未来的天花板还是足够高的。从产业角度出发，这种大的变革所对应行情的周期肯定不是以周计、以月计，大概率是以年计的行情。
关于后市，万家人工智能混合的基金经理耿嘉洲在2023年中期报告中这样写：人工智能在今年前7个月已经完成两轮上涨和两轮下跌，站在当前时点我们认为第三轮的上涨可能已经不远——市场借此轮AI调整和政策窗口期完成交易再均衡后，上涨线索仍要回到产业基本面，从我们对于总量的观察推断，虽然目前经济基本面大概率已经在底部，但后续回升斜率可能低于之前的几轮周期，在人口趋势、产业趋势、国际关系等宏大叙事下，缺乏切实有效的政策时，总量强相关品种比较难以获得市场的强烈共鸣，而人工智能在当前时点的优势在于有明确的产业投资强度和巨大的远期空间。就市场诟病的短期交易拥挤而言，TMT四个行业合计成交占比从之前高峰期的48%已经持续下降至最近的22%左右，基本持平本轮人工智能行情之前，从交易结构来看已经具备新一轮行情酝酿基础。
在业绩表现方面，自基金经理耿嘉洲任职以来，万家人工智能混合整体表现可圈可点，如下图所示：
具体到关注方向，万家人工智能混合后市仍然持续看好算力和应用的龙头公司，其中算力线在下半年会更侧重国内线条以及边缘算力和推理专用算力等潜在新技术架构，应用线则更看重软件公司的场景壁垒和技术能力、以及传媒公司的产品线和安全边际。
写在最后：尽管短期可能还会延续震荡，但从中长期来看，人工智能板块无疑具有较大的成长空间，相关投资标的也有望长期获取超额收益。希望同关注此板块的投资者，一方面可以正视该板块的弹性特征，另一方面也可以尽量保持“淡定”，积极关注大浪淘沙之后浮现出来的真正受益的细分领域，把握长期布局机会。
$万家人工智能混合A(OTCFUND|006281)$$万家人工智能混合C(OTCFUND|014162)$
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$万家国证2000指数增强A(OTCFUND|018653)$$万家国证2000指数增强C(OTCFUND|018654)$
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