一直以来，在公募基金做债券投资，没有那么多“聚光灯”——鲜有大开大合的净值曲线，普通投资者配置也相对较少。
随着“净值化”时代的来临，债券投资以基金的形式开始“飞入寻常百姓家”。然而，投资者对于固收投资、固收基金经理的投资方式等，理解仍然有限。
我们希望通过《认识你的固收基金经理》专栏，每一期带你认识一位兴证全球的固收基金经理，听听他们对宏观环境、对当下市场、对固收投资的理解。
本期嘉宾
王帅
10年资深从业经验：3年研究+7年投资。北京大学经济学硕士、香港大学金融学硕士。现任兴证全球基金固定收益部总监助理，兴全稳泰基金基金经理、兴全恒裕基金基金经理、兴全兴泰定期开放基金基金经理。
作为风险收益把控能手，王帅在管的代表产品兴全稳泰债券型基金（A类），截至2023年6月30日，近一年净值增长率为3.85%，排名位居同类前10%（111/1236，截至2023年6月30日，银河证券）；过去3年净值增长率12.63%，排名位居同类前10%（72/881，截至2023年6月30日，银河证券），收益表现出众。该基金2022年荣获五年持续回报普通债券型明星基金奖。
在这一期专栏中，他谈了谈自己长年从事债券投资工作的经验和心路历程，也对个人投资者如何投资债券基金提出了一些恳切建议。
1、听说您是国际象棋高手，有哪些象棋中的思维可以运用到投资中吗？
我从小把国际象棋当成兴趣爱好，13岁时在匈牙利获得国际大师称号，但最后决定放弃成为职业棋手。我认为竞技运动和投资的相似之处在于，在高手如林的环境下，如果要取得一定的成绩，都需要付出几年如一日的努力，坚持学习，不断进步。
2、您从事债券投资工作已超过10年，可否谈谈您在这方面的体会与成长？
做好债券投资，需要持续的积累，不断总结提高。前期我可能更多从一些宏观分析框架角度自上而下入手对市场进行分析，而后面会更多关注一些微观结构和金融行为，自下而上的分析更多一些。
3、下半年债券市场有哪些需要关注的变量？如果把时间拉长一些，未来您又重点关注哪些方面的变化？
整体来看现在债券市场收益率较前些年有了较为系统性的下行。未来还是关注我们是否有持续创造符合客户预期收益的市场条件和投资能力。
4、您在投资中如何守住风险的“生命线”？另一方面，无风险收益率的走低，对债券投资能力也提出了更高的要求，您如何应对这一变化？
下棋有句俗语叫一着不慎，满盘皆输，投资亦然；尽管目前处于较低的收益率环境，但在信用债投资方面要慎之又慎，在管理过程中更多从持有人风险承受能力出发，坚持长期主义，不冒进。
5、随着刚兑的打破，更多个人投资者也开始进行债基的配置和投资。我们知道您更多的投资者是机构持有人，能否结合您的经验，也给个人投资者一些建议，如何更聪明地做债券投资？
我建议投资者投资债基时抱有合理的收益预期，树立长期主义理念。投资债基的持有期收益与投资当时市场的收益率情况紧密相关，如果觉得市场收益率符合自己的收益预期则可以抱着长期持有的态度进行投资。
6、您平常也会投资债券基金吗？您如何选择债券基金？
我平常会选择本公司管理的债券型基金进行投资，主要投资于本人管理的产品。主要是对公司整体投研、交易团队比较了解，对公司投资理念充分认可并充满信心，公司连续2年获得固收金牛奖，展示了在业内较为领先的投资能力，投资于自己管理的产品也比较有利于从持有人角度思考问题。在投资时点上，我更倾向于在市场出现下跌调整、收益率上行的时候进行逆向投资，尤其是在市场收益率能够符合甚至超出自己收益预期时进行布局。
$兴全稳泰债券A(OTCFUND|003949)$
$兴全稳泰债券C(OTCFUND|008173)$
$兴全恒裕债券A(OTCFUND|006985)$
$兴全兴泰定期开放债券(OTCFUND|004919)$
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风险提示：兴全稳泰债券型基金（A类）业绩、排名数据来源：银河数据，基金定期报告；截至2023/6/30，排名数据来源于银河证券-基金评价公开发布-中国公募基金长期业绩榜单，业绩数据已经托管行复核，银河证券基金分类：3.1.1 长期纯债债券型基金(A类)。明星基金奖数据来源：证券时报，截至2023/6/30。连续2年固收金牛公司奖颁奖年份：2021，2022，可根据中国证券报官网金牛奖频道查询。管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。过往业绩并不预示未来，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。
王帅投研经历：2013年7月-2016年4月，就职于中国人寿资产管理有限公司，任职投资经理助理；2016年4月-2017年7月，就职于西部证券股份有限公司，任职投资经理；2017年9月至今，就职于兴证全球基金管理有限公司，2018年1月起任兴全稳泰债券型证券投资基金基金经理。2019年3月起任兴全恒裕债券型证券投资基金基金经理，2021年8月起任兴全兴泰定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。过往业绩并不预示未来，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。
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