事件：
9月9日中国医院院长论坛在南京举行，国家卫生健康委医疗应急司做了反腐相关的专题报告，题目是“把稳政策基调，推进医药腐败集中政治”，报告中明确提出学术会议是学术交流、经验分享、促进医疗技术进步和创新发展的重要平台，规范开展的学术会议和正常医学活动是要大力支持，积极鼓励的。需要整治的是无中生有、编造虚假学术会议的名头，进行违法违规利益输送，或者违规将学术会议赞助费私分的不法行为。同时提到反腐工作中要处理好三种关系，即全面覆盖与聚焦重点的关系，绝大多数与极少数的关系，当下改与长远治的关系。要聚焦关键少数，关键岗位，要与医药界辛勤付出、无私奉献的绝大多数分开。不得与医务人员正常收入所得相混淆，不得随意打击医务人员参加正规学术会议的积极性，不得随以扩大集中整治工作范围。
点评：
自7月28日纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署会议，企业和医院已经过一个多月的适应，逐渐清晰反腐的边界，叠加本周末院长论坛的发言，郭司长提出要妥善组织、把握分寸、保障秩序，对反腐行为予以纠偏，同时近期也看到学术会议在逐渐恢复，我们认为情绪最差的时候可能已经过去，反腐影响最大的时间就是8月份。虽然反腐仍在持续，但随着社会舆论的缓解以及学术会议恢复，后续医院端的正常诊疗行为有望逐渐恢复，未来的影响程度较8月份将逐渐减弱。由于不同省执行政策的力度不同，违规采购药品耗材设备的比例也不同，因此不同省医疗活动受影响的程度也是有差异的。总体来看，所有的医疗产品可以分成3类，第一类是效果一般靠利益推动的，第二类是效果很好靠利益推动的，第三类是效果很好且没有利益驱动的。8月份由于医生工作受到影响，这三类产品的销售都受到影响，预计9月份第三类产品逐渐恢复正常，四季度第二类产品需求逐渐恢复正常。第一类产品能否恢复需要看本次反腐的力度和后续持续的时间。
中长期看，医疗反腐能够正本清源，行业有序竞争，产品质量成为核心竞争力。对于有产品力的公司，尤其是龙头公司来说，是很好的提高市占率的机会。企业节约的销售费用可以用来投入研发，或者成为企业的利润。随着政策端的不断优化调整，对于创新的支持、医疗体系的健全、医疗资源的优化有望持续推进。建议逐步关注医药领域投资机遇，由于医药行业投资版图广、细分行业差异化程度高，适宜利用指数一键布局。同时，指数化投资可有效分散投资风险，降低个股的风险。建议投资者关注华安国证生物医药ETF（159508），该产品跟踪国证生物医药指数，选出30只龙头股票作为指数样本股反映了生物医药行业的整体运行情况，向市场提供了细分行业的指数化投资标的。
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