近期制造业景气度持续恢复，且政策面也频传利好使得宏观情绪偏暖。其中有色在结构上我们还是比较看好，整体来看今年也表现不错，黄金铜铝供需格局相对比较好。其中值得一提的是锡，它在下游需求量在持续爆发，在“碳达峰、碳中和”以及“万物互联”等因素驱动下，半导体、光伏、新能源汽车、电子产品等新兴领域的用锡需求在持续增长。但是短期库存稍微有点压力，中长期来看它也是一个非常好的金属，它和半导体产业关联度也比较高。更重要的是它的出采率是相对很低的一个金属，最容易出现全行业性的供给紧缺，所以我们认为有色还是不错的。
对于有色板块的投资，也是要注意投资的节奏，因为海外需求和中国需求不是进入共振，不是马上要走一波周期股牛市。因为欧美经济是软着陆，它也是超预期的软着路。国内整个房地产竣工还不错，但是未来也有下行压力，所以在周期股里面它算是一个很不错的细分方向。对于后续板块的走势，我们认为它更多的是一个震荡上行行情，而不是类似于20年、21年那种直接趋势性的行情，应该说短期是一个情绪高点，未来我们也会紧密跟踪，寻求比较好的投资机会。
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