9月14日，文晔科技宣布以38亿美元收购富昌电子（Future Electronics），这不仅是业内又一笔大额收购案，更创下今年台商并购最大金额纪录。但富昌电子不仅年营收超过60亿美元，位居IC通路前六，获利更是稳健，外界不禁好奇为何富昌大股东要脱手、文晔如何谈下该笔交易？一文看清这次收购案背后的故事。
文晔为何大手笔收购？
对于为何此时要投资千亿元新台币大手笔并购？文晔董事长郑文宗笑回：「不论任何产业，低迷当然是出手的好时机。」郑文宗还表示：「文晔要启动全球布局，并购Future对文晔来说是一个重大里程碑，文晔将成为全球性IC通路商，产品跟客户变多变广变深，更重要是掌握全球性通路。」
富昌电子为何出售？
Future Electronics（富昌电子）是一家55年加拿大老牌IC通路商，一直以私人控股持有，成立以来营运稳健，业务版图横跨欧亚美，现在拥有400家以上供货商，是超过1.5万家客户的大型IC通路商，业务覆盖47国，全球员工数5000人，更重要是获利能力佳。据文晔提供，富昌电子2022年营收60.72亿美元，营收规模排名全球第六，毛利率高达18～20%，比文晔3~4%要亮眼。
但既然年获利亮眼，为何富昌大股东要出售？据外媒报道，富昌电子创办人今年2月辞去相关职位，将首席执行长重担交给服务长达21年的Omar Baig，公司并成立9人决策小组接力营运。在3月份，富昌电子大股东决定出售持股，委托财务公司向全球一线IC通路商提出出价邀请，陆续跟各候选企业面谈，富昌电子跟文晔业务面互补性极高，但对手若包含一线IC通路商，则艾睿及安富利为何没胜出，由文晔出线？可从郑文宗谈话略知一二。
更多交易细节
郑文宗透露，文晔跟Future客户及产品结构几乎互补，重迭性不高，相对文晔100%业务在亚洲，Future亚洲仅占营收36%，且7成业务在工业汽车及通讯领域，但文晔上述领域仅35%，以手机业务比率最大，双方产业领域及客户结构大不同。
郑文宗也指出，该笔交易确实竞争者不少，双方大约谈了几个月，不到半年时间敲定，预计于2024上半年完成。
而对于持股3成的大联大是否有干预或竞争？郑文宗表示，这要问大联大，他不知道，他也强调大联大是竞争对手，但承诺不会干预文晔决策。
挑战分销商前三强
文晔在半导体景气调整期出手并购富昌电子，外界关注的是「强强连手」后实力更强大，待后续半导体景气复苏，可能展现新一波成长力道，进一步挑战全球半导体通路前三强。现阶段全球半导体通路三强是艾睿、安富利、大联大，文晔排名第四。
富昌电子并没有挂牌，去年营收规模约61亿美元，大约是文晔的三分之一。虽然营收规模不如文晔，但富昌去年获利大约是文晔的两倍，而且零负债，对于文晔获利预期将带来强大帮助。
同时，目前文晔的营收来源亚洲市场，但富昌的营收来自美洲与亚洲都超过三成，而欧洲、中东与非洲市场也合计贡献二成多。
文晔董事长郑文宗说，半导体通路商领导者一直都是艾睿与安富利，从产品、客户的宽广度，及全球化服务这三方面来看，这两家业者都有很强的能力，获利能力也远在文晔之上。在完成这次并购案后，文晔跨入全球化，与前两大的获利差距也缩小。
文晔完成并购富昌后，营收实力几乎与大联大相近，大联大去年营收规模约比文晔多出约2,000亿元新台币，但若合并计算文晔与富昌电子去年的营收规模，并以新台币汇率30元计，已超过7,500亿元。对照大联大去年的营收规模7,700多亿新台币，中国台湾通路双强的营收差距已缩小到200亿新台币左右。
并购后不会裁员
郑文宗承诺富昌大股东并购后将不会裁员，保留亚洲团队运作，并采取双营运总部（中国台湾跟加拿大）独立营运，甚至将邀请执行长Omar Baig加入文晔董事会，确保相互经验交流，加上38亿美元现金，富昌电子选择文晔，也造就了文晔转型为「全球IC通路商」的契机。
郑文宗强调，2024年上半完成并购后，将有5大综效展现，首先是取得这家国际大通路商的欧美通路，建立更完整的产品线，尤其是被动组件业务，取得更多元的客户领域(Mass Market)，是取得加值服务商业模式，获得稳健的资本回报（Future无负债且有现金流入）包括销售大增，获利来源多元化。
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