近期，国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》。《通知》优化了风险因子，降低了包括沪深300与科创板股票、REITS、部分股权的风险系数。例如，对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。对于投资公开募集基础设施证券投资基金（REITS）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。
风险因子调降有助于减少险企的资金占用，提升险资的资金利用效率，也为险企更多参与A股权益投资创造了条件，有助于引导保险资金等长期资金入市，这一调整对A股市场估值提升或或有积极影响。
引导险资入市的政策并非单一利好，而是近期一系列政策组合拳中的又一个重要动作。近期监管机构出台的众多政策已经形成了一系列组合拳。
首先，印花税减半直接给市场让利近一千亿左右的资金；其次，我们还可以看到有针对引入中长期资金的政策出台，从和成熟市场对比的角度看，目前保险、养老等机构中长期资金在A股的占比较低，在政策引导下，未来占比提升空间较大，或将为A股注入更多“活水”；第三，上市公司的减持规范以及暂缓IPO等措施，对平衡多空力量可起到积极作用。另外，近期地产板块也出台了较多政策，多地落地“认房不认贷”措施。
从行业上看，在利好的加持下，我们继续关注券商板块布局机会。券商行业在多重政策有助于A股市场交易的活跃和估值修复，并推动券商经纪、财富、自营和两融等业务加快发展。从中长期看，对券商行业估值中枢的提升或有较大帮助。从具体选择上，我们认为证券公司板块的中长期成长空间已然打开，且头部证券公司在本轮创新发展中将更为受益。$浦银安盛中证证券公司30ETF联接A(OTCFUND|017778)$$浦银安盛中证证券公司30ETF联接C(OTCFUND|017779)$
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