摘要：宏观政策开始转为关注民营企业信心和经济增长。
您好！
我是鹏扬基金杨爱斌。上周我已经完成第29期定投计划，每期定投鹏扬500质量指数、鹏扬300质量指数3000元。本周我将继续定投，欢迎一起加入！
鹏扬500质量定投实盘$鹏扬中证500质量成长ETF联接A(OTCFUND|007593)$
鹏扬300质量定投实盘$鹏扬沪深300质量成长低波动A(OTCFUND|011132)$
解决关键问题，国内经济走势有望更乐观
欲达成全年5%以上的增长目标，国内经济仍存在很多周期性的问题和结构性的挑战，但也具备很多有利因素，随着政策的精准发力，如果后续能够精准解决当前的几个关键性问题：居民存量房贷利率倒挂、民营企业信心不足、短期需求主体不足，那么我们有理由对下半年的经济走势更加乐观一些。
由于当前市场预期悲观，风险溢价明显偏高，流动性水平充裕，随着稳增长政策逐步推出，叠加中美关系可能阶段性缓和，我们对后市总体持谨慎乐观的态度，预计可能以风险偏好恢复推动的阶段性反弹为主，但走向全面大牛市仍需等待经济基本面的超预期改善和企业盈利增长的快速恢复。此外，我们认为全球地缘政治风险、逆全球化背景下的去中国供应链冲击、中国人口结构问题和地方政府高债务杠杆等中长期结构性问题也会对资本市场形成长期压制。
从市场风格特征来看，随着宏观政策开始转为关注民营企业信心和经济增长，上市企业盈利见到拐点，整个市场抱团科技股和高股息的通缩交易有望反转，我们认为行业的机会将较上半年更为多元。大的机会包括受益于经济复苏、PPI同比见底的顺周期链条；受益于外需持续的出口相关板块；以及受益于人民币企稳、资金重新流入的白马股等。
说说我定投的2只基金
从市值风格考虑，500质量是中小盘风格，最新样本超配医药生物、机械、食品饮料、有色金属和家电，相比中证500的明显风格暴露是成长与盈利，整体风格比较均衡，目前500质量的配置性价比较高。
而大盘平衡风格的300质量低波相比沪深300的明显风格暴露是分红、盈利，权重集中在金融、消费、制造业方向，对经济敏感，整体受益于经济复苏；受北向资金持续流出影响，沪深300当前估值偏低，市场低位布局大盘股胜率相对更高。
开启定投至今，每期的买入点位较初期震荡走低，正是通过定投积累“低位筹码”的较好时机。接下来我将继续坚持每周四定投300质量低波指数基金与500质量成长指数基金，以这种方式摊薄投资成本，静待经济复苏带来的投资机会。
以上是我本周和大家分享的内容，感谢大家的支持和信任。
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