上周全国高标水泥价格多地上涨，全国六大区来看，西北成为全国均价最高地区，西南紧随其后，中南维持全国均价最低地区。如何看待水泥旺季价格上涨以及相关政策催化对行业影响？
旺季多地水泥价格提涨
上周全国高标水泥含税均价为 362.9 元/吨，环比上升 0.36%。价格上涨区域主要是江苏、浙江、安徽、河南和湖南地区，幅度 20-30 元/吨；价格回落区域有广东、四川和贵州地区，幅度 20-30 元/吨。全国六大区来看，西北成为全国均价最高地区，西南紧随其后，中南维持全国均价最低地区。
上周建材指数累计涨幅0.66%，民生证券指出主要是权重占比更大的水泥板块上涨。股息率和边际变化是出发点，短期来看，需求端基建稍有改善、地产仍然疲软，估计旺季提价幅度以 1-2轮为主。水泥当中也有分化，西北地区基建相对强劲，以新疆和西藏为主，主要本地标的。另外，该机构认为地产仍会给与政策支持，推动交易量上行，修复产业链信心。
从2023年中报表现来看，中泰证券表示头部企业依托各自成本管控、区域格局、非水泥业务扩张等优势支持下，在行业低谷抬升盈利中枢，保持极强韧性。9月中旬进入传统旺季，华东、华中引领各区域价格提涨，同时叠加煤价上涨因素，后续跟涨区域及提涨频次有望进一步扩大，期待价格回暖及政策持续落地促板块及龙头企业估值及业绩修复。旺季价格修复及政策边际改善可首先带来估值修复；伴随系列政策落地，需求回暖提供价格向上动能，带动企业盈利改善。
三季度有望形成水泥企业盈利底
值得注意的是当前水泥估值与基本面均在相对底部区域。天风证券认为向下空间有限，看好城中村改造加快推进，有望带动明年地产新开工向上，提振水泥需求，水泥价格弹性有望超预期。当前部分A股水泥公司及港股水泥公司股息率维持在较高水平，水泥板块具备进可攻，退可守的优势。该机构判断三季度有望形成水泥企业盈利底，但由于去年基数较低，同比角度三季度利润有望持平，四季度有望实现增长。明年若需求有所回升，水泥价格弹性有望超预期。
随着8月底以来个人住房贷款“认房不认贷”，存量房贷利率下调等政策措施的密集落地，上海证券指出对地产链或将从政策博弈转向基本面验证。因此，当前政策放开叠加金九银十地产季节性销售旺季阶段的数据推动，有望带来地产链的反弹机会。可以重点布局受益于地产链回升的消费建材。同时，近期华东水泥价格底部回升，也建议关注当前需求预期企稳，估值处于底部的水泥板块，建议关注龙头公司。
中邮证券认为，新疆位于“一带一路”核心枢纽地带，首届中国-中亚峰会召开为新疆带来新发展机遇。新疆交通基础设施等重大项目建设预期提速，水泥需求有望获得提振，叠加区域供给格局持续向好支撑水泥价格，促进新疆水泥企业盈利修复。
$天弘中证800指数C(OTCFUND|001589)$$中国建筑(SH601668)$$天弘中证800指数A(OTCFUND|001588)$
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