自2020年以来，消费电子产业持续面临景气下行的趋势，存量博弈下的需求不佳导致板块估值承压，迎来了行业的“至暗时刻”。智能手机作为主要终端，其升级创新一度进入瓶颈期，未来的发展方向让人摸不清楚。一度被寄予厚望的AR/VR等虚拟现实技术终端的元年，仍像遥远的星辰，可望而不可及。AI大模型在移动终端的落地或许会为消费电子行业带来变革，进入下一轮的创新周期，带来新的增量方向。消费电子50ETF（代码：562950，联接基金认购代码A/C：018896/018897）作为参与消费电子行业创新周期的投资工具，值得广泛投资者关注。
行业创新周期带来产业链变革。从过去20-30年的发展来看，电子行业基本呈现10年为周期的技术迭代，且新一轮周期的开启，往往带来硬件行业5-7年快速成长以及相关企业巨大的涨幅；随着技术创新放缓，此后3-5年进入平台期。过去几年，消费电子行业总体已经进入了存量市场，但伴随新一轮创新周期的开启，有望带来新的增量市场。随着AI大模型接入移动终端，其“新入口”属性将推动更广泛的智能设备向AI技术的融合，从生态端改变人机交互方式，有望形成新的流量入口。与此同时，随着移动端AI应用的出现，算力需求的上涨将倒逼终端硬件升级，硬件供应链可能会出现调整，为大模型提供更好的硬件支持，以此带来全产业链的变革机会。
图：消费电子行业的创新周期
图：大模型带动算力需求增加
产品周期有望拉动需求。智能手机方面，iPhone15系列与华为Mate 60 Pro预售火爆，随着下半年各大厂商新产品的落地，有望掀起新一轮的换机潮。XR/MR方面，伴随消费电子头部厂商陆续布局VR领域并积极推进新品发布，2023年全年VR出货仍有望实现增长，截至目前，已有索尼、苹果、Meta等品牌发布最新款VR头显。苹果Vision Pro的发布带来了新的人机交互方式，向用户提供全新的虚实结合体验，随着多场景应用的共同发力，也有望带来需求端的进一步增长。
图：XR设备出货量同比预测
消费电子行业的发展依赖于创新周期的驱动，一方面，大模型终端化为行业注入了新的发展动力，有望带动全产业链的变革，同时也提出了更高的挑战与需求。产品周期的迭代升级以及经济环境的复苏预期有望对需求端形成提振效果，推动消费电子行业的发展。消费电子50ETF（代码：562950，联接基金认购代码A/C：018896/018897）为投资者提供了分享消费电子行业新一轮创新周期的机会，值得广大消费者关注！
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