美女私募李蓓：A股进入牛市

峨眉山月半轮秋，影入平羌江水流——李白

大家好，我是书生股海复利。股市还没开市，假期太长了。前两天知名私募美女，半夏投资的李蓓发文，引发市场高度关注。

李蓓最新发文《美元黄昏》中表示，当前美债利率和美元的强势，都是强弩之末，如同日落前的黄昏，最后的绚烂。

李蓓看跌美元汇率和利率，判断美国衰退，A股进入牛市。不管对错，我们先看看。文章很宏大，我来简要翻译摘录一下她的观点：

1.美国2008年金融危机之后的政策，正在和继续结下苦果。

2.美国高赤字率不可持续。

3.美国国债利息支出将不可承受.

4.麦卡锡被免标志美国政策可能转向。

5.美国经济衰退概率很高。

6.本轮美元也将持续贬值，或许会持续若干年。

李蓓称上一段可类比的历史中，美国经济上的主要竞争对手，美国制裁和打压的对象，世界上最主要的顺差国，因高顺差得以维持大幅低于美元利率的国家是日本。美元见顶后，日本的货币和股市都迎来了超级牛市。而这一轮，可能是人民币和中国股市进入牛市。

李蓓的观点是结合了基本面和历史规律，规律有意义吗？

上图的意思是每隔8年一次大牛市，2015年到2023年，刚好是8年。但实际上，A股诞生总共才30多年，历史太短从历史数据得出的“规律”，都有可能是巧合，容易被打破。

2022年初，有人利用时间周期预测将是一次大牛市。他们指出A股市场存在着7-8年的周期，1993年、2000年、2007年和2015年都出现了牛市，每次牛市都创下新高，涨幅超过100%。

而2022年距离2015年正好是7年，因此他们认为可能会出现一次大行情。然而，现实却恰恰相反，2022年的市场表现并不理想，这打破了基于历史数据总结的规律。

我想补充几句：我并不否认市场存在周期性，但如果仅仅通过时间来寻找巧合，就容易陷入刻舟求剑的误区。对于不着急的投资者来说，可以在熊市末期购入低估的股票，然后耐心等待牛市的狂热阶段出售。

至于牛市何时到来，最好不要妄加臆测。保持冷静和耐心是一种强大的投资优势。让市场自己发展，是更为明智的选择。

我觉得如果数据量较少，许多随机现象可能会呈现出一种似乎有规律的状态。我们必须明确随机分布并不等同于均匀分布。

以抛硬币为例，只要抛的次数足够多，就有可能出现连续10次正面朝上，或者5次正面和5次反面朝上的交替分布。这些偶然数据的出现实际上是随机性的一部分。

大家很容易被小样本的偶然"规律"所误导。

再比如，某人在网络上连续发帖说他投资的三只股票都涨了，这是否意味着他很牛？实际上并不能确定，因为在论坛上每天都有成千上万的人发帖讨论个股，就像抽签一样，总会有人连续三次甚至更多次是正确的。

样本数量太少，我们无法判断是否是幸存者偏差。只有经过几轮牛市和熊市后，他仍然能够持续取得成功，才能说明他真的具备能力。

如果我们的视野受限，生活和工作圈子狭窄，只看到小样本，就容易产生偏见。这是一个容易陷入的思维陷阱，我们要避免它的影响。

我是书生，一个专注股市15年的人，如果喜欢，记得点个赞和【关注】，赠人玫瑰手有余香，明天见，晚安

作者：书生股海复利

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